| 视点：楼市回暖是股市最有力的支撑。从市场来看，从08年底的楼市新政至今，剔除春节假期因素，楼市成交放量明显。与此同时，各地的库存也快速下降，尤其是存货的消化时间，不少城市已回落至正常的区间，库存压力并没有想象的那么大。从政策方面来看，房地产行业没有出现在此前的十大产业规划之中，但这并不意味着其遭遇了政府的冷落。综合来看，市场、政策均处于暖意正浓的时候，尤其是市场的回暖，是投资地产股最有力的支撑。 本期关注：深长城(12.05,-0.05,-0.41%)(000042)：公司没有高价土地的束缚，而且资源优势(1873.215,19.82,1.07%)明显，尤其是RNAV估值优势明显。由于盈利释放较慢，因而PE估值方面优势相对要小，但公司提升潜能较大，业绩有较大提升空间。首次给予公司“谨慎推荐”的评级。 政策热点：两会政策没有新意，市场误读“二套房贷”。温总理在政府报告中，阐述房地产行业用了很长的篇幅，显示出政府对房地产的关心。从报告来看，并未有实质性的政策出台，对“二套房贷”的放松也是市场的误读。但提出要稳定市场的信心和预期，并且鼓励各地因地制宜稳定和发展房地产市场，为地方政府进一步救市还是开了一道口子，后续不排除地方政府出台一些地方性的扶持政策。 市场综述： 成交方面：最近一周多数城市的成交量出现了一定程度的回落。我们认为，这种回落是正常的，而且总体来看，各地成交量仍维持在高位，因此，行情已从暖冬悄然转至暖春。 价格方面：长沙等少部分城市小幅下降，其他城市总体保持稳定态势。 供应方面：除上海、福州的存量房略有上升外，其他城市的存量房都在继续下降；从绝对量来看，北京、宁波、东莞的供应压力较大；杭州、苏州、南昌处在第二集团，而上海、南京、深圳、厦门、福州、重庆的压力相对较轻，处在正常范围之内。 |
