| 3月12日广发证券发布报告，下调劲嘉股份(13.58,-0.60,-4.23%)评级至“持有”。报告指出，09年和2010年，公司业绩的增长将主要来自收购兼并、募股资金项目的投产及现有企业经营规模的扩大，预计，2009年和2010年，营业收入的增长分别为35.68%和19.62%；其它年份基本保持平稳增长态势。尽管香烟和烟标需求刚性大，属弱周期行业，如果宏观经济增长持续回落，可能会影响高标香烟的消费增长，进而影响高档烟标市场需求的增长，使公司烟标类包装产品销售和业绩增长存在不确定性。 随着公司规模的逐步扩大，收购兼并力度的逐年加大，控股、参股公司逐步增多，企业规模将有较大幅度增长。公司对于具有较强市场开拓能力、较高管理水平和专业技术能力的高素质人才的需求将会大幅度增长。另一方面，近年来，公司绝大多数关键岗位都引进了职业经理人，如何配套相应的激励机制，保持职业经理人队伍的稳定，仍是目前公司面临的挑战。公司的管理能力和人力资源若不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。 |
