| 截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点： 光大证券 光大证券对消息面未作关注。 就市场走势来看，光大证券认为昨日市场大幅下挫。一方面，财政投资除开前期公布的4万亿外，暂时没有进一步增大的迹象，前期利好传闻落空;另一方面，在新股发行制度改革推进的情况下，投资者加重了对新股IPO的担忧，虽然暂未明确新股发行时间，但考虑到财政投资的加大，企业加重了对资金的需求，IPO重启预期带来的压力已提前显现。短线来看，市场仍会震荡探底。光大证券认为，未来宏观经济不确定性较大的情况下，投资者在交易上增大了对政策的依赖，在信息不对称的情况下，急涨急跌的现象仍会反复发生。前期投资者对“两会”期间的政策预期过于乐观，但随着政策面信息的逐步清晰，市场作多动能正在衰减，如果短期内没有新的利好政策出台，股指难以振作起来。 海通证券 对今年财政赤字占GDP比重问题进行了分析。海通认为，今年的财政赤字预计占到GDP 的2.8%。1998 年曾经实施积极的财政政策，1999 年的财政赤字占GDP 的比重是2.7%。中国在上世纪60 年代曾经到过四点多、五点多。但是，目前财政赤字仍在我国综合国力可以承受的范围之内，总体上也是安全的。 对于市场走势，海通证券认为，我们预计短期A 股市场将延续振荡调整格局，但在市场预期2 月份宏观经济数据总体“偏暖”的情形下，目前暂不宜对A 股运行趋势过于悲观。投资策略上，建议通过将股票持仓位维持在约六成半的适度水平，以有效控制市场存在的诸如宏观经济数据一旦差于预期或海外市场继续大幅下跌等潜在风险。 银河证券 对消息面未作关注。 策略方面，银河证券指出，本周是1、2月份宏观数据的密集发布期，各方对此给予了高度关注。我们认为，政府采取的一系列反周期的调控政策效果已经初步显现，发电量、PMI等领先指标连续反弹表明宏观经济正在改善，超出市场普遍预期，因此消费、投资、工业生产应该环比有所恢复，但是企业利润、进出口数据可能还比较差，基数问题使得价格指数还将进一步下降。部分宏观指标向好还将给市场提供一定支撑，而央行公布的信贷指标有或会使银行板块继续受到追捧。投资机会上，我们建议投资者从两个维度把握投资机会：一是经济好转与政策刺激下的金融和投资品的估值回升机会，二是流动性过剩与政策扶持下的主题投资机会，行业选择上，可重点关注银行、证券、保险、医药、地产、机械、建筑。 远东证券 对消息面未作关注。 对于市场走势，远东证券的分析指出，短期看国内A股市场独立运行轨迹主要由于经济刺激计划以及众多行业振兴计划以及其他利好措施大幅提振了市场信心有关，同时在资金面充裕的配合之下市场运行相对独立。但是以上这些利好因素随着时间推迟其效应正在逐渐降低。从长期看，我们认为国内A股市场走势仍将取决于海外国家市场的走势，因此，外围市场持续低迷对国内A股市场走势影响可能逐渐显现。今日关注CPI和PPI数据。市场预计2月份CPI可能首度为负。后势展望：市场仍将可能弱势振荡探底为主。操作建议：技术上短线或有反弹，但操作难度较大。谨慎投资者仍可适当观望，但如果大盘继续大幅杀跌，可适量逢低介入，短线进出，同时严格控制仓位。 |
