| 【核心提示】中国证监会昨日公布，2月份有3家外资机构获得QFII资格，这是今年以来QFII资格审批的首次开闸，至此获批QFII资格的外资机构总数已达到79家。同时，近期新基金也获得密集放行，包括多只指数基金在内的偏股型基金成为近期获批新基金的主力，证监会新批长盛同庆可分离交易基金的发行；目前在售新基金有16只之多。 导读： 证监会开闸放水 场外资金源源入市 2009年首批QFII开闸 韩国德国美国各占一席 今年新批3家QFII 对A股影响有限 股基平均首发规模比去年四季度增长四五倍 在指数暴涨暴跌中 11只基金连续3周减仓 228份年报揭示社保、险资去年四季度逆市加仓 证监会开闸放水 场外资金源源入市 2月新批三家外资机构QFII资格 偏股型基金密集获批 场外资金流入股市的渠道再次打开。 中国证监会昨日公布，2月份有3家外资机构获得QFII资格，这是今年以来QFII资格审批的首次开闸，至此获批QFII资格的外资机构总数已达到79家。同时，近期新基金也获得密集放行，包括多只指数基金在内的偏股型基金成为近期获批新基金的主力，证监会新批长盛同庆可分离交易基金的发行；目前在售新基金有16只之多。 证监会昨日披露的2月份QFII资格统计表中，出现了三张新面孔：韩华投资信托管理株式会社、新兴市场管理有限公司和德意志资产管理有限公司，三家机构分别于2月5日、2月10日和2月24日获得资格。这是今年以来，首批获得QFII资格的外资机构。 "QFII审批再度开闸，无疑给回调之下的A股市场带来一丝暖意。"业内人士称，加快QFII和新基金的审批，可以从一定程度上扩大市场资金的供应量。 事实上，目前新基金已经成为增量资金入市的重要通道。近期结束募集的工银瑞信沪深300指数基金首次募集金额超过36亿，这一数据创下了自去年9月以来，近6个月偏股型基金的最大募集规模；易方达行业领先企业股票型基金也不断刷新今年主动型股票基金发行纪录，最近8个交易日认购规模已经超过10亿份；泰达荷银旗下的泰达荷银品质生活灵活配置基金自3月2日发行以来募集逾2亿。截至目前，今年公告结束募集的偏股型基金的平均募集规模达到14.94亿，远高于去年平均水平。（上证） 々 2009年首批QFII开闸 韩国德国美国各占一席 中国证监会昨日公布的合格境外机构投资者（QFII）名录显示，2月份QFII队伍再增3员，成为2009年首批获牌的QFII新军。至此，获批QFII总数已达79家。 这三家机构分别为韩国的韩华投资信托管理株式会社、美国的新兴市场管理有限公司和德国的德意志资产管理有限公司。 可查资料显示，获批的三家资产管理公司目前均有各自主动管理的基金产品。分析人士据此判断，不同于之前QFII的额度出租模式，监管层今后的审批会更倾向于让机构去发行一些主动管理型的A股基金，而不希望QFII在拿到额度和牌照后转手搞"批发"。 截至去年底，获QFII资格的机构达到76家，累计获批额度为128亿美元。而2008年更是QFII数量井喷的一年，在这一年里，证监会就批准了24家机构QFII资格，为自2003年实施QFII制度以来核准家数最多的一年，新增额度达28.6亿美元。 事实上，全球金融危机背景下，外资并未看淡A股。此前瑞银中国证券部总监袁淑琴曾在上海透露，有100多份QFII的入市申请正压在证监会的台案上。 QFII对于A股市场积极备战的投资决心也由其新开账户数可见一斑。在中国证券登记结算公司公布的1月份市场统计数据中，当月QFII的新增A股开户数为6个，沪市深市各3家。截至1月末，QFII的A股账户总数为128家。 汤森路透理柏发布的最新数据显示，今年1月份，QFIIA股基金平均业绩增长7.62%，较国内股票型公募基金一月份6.82%的份额加权平均增长率高出0.8个百分点。该月QFII的总资产规模较去年12月底69.49亿美元的估值上升了9.01%至75.75亿美元。 内地基金行业咨询机构Z-BENAdvisors最新发布的报告预计，未来五年内，监管层每年将核准QFII额度有望达到28亿美元（约合191亿元），五年总计达到955亿元。（东方早报） 々 今年新批3家QFII 对A股影响有限 昨日，证监会网站公布了今年2月份有3家外资机构获得QFII资格的信息。这3家机构分别是韩华投资信托管理株式会社（HanwhaInvestmentTrustManagementCo.,Ltd）、新兴市场管理有限公司（EmergingMarketsManagement,L.L.C.）和德意志资产管理有限公司（DWSInvestmentS.A.），据了解，它们获批的时间分别是2月5日、2月10日和2月24日。 以上3家是2009年首批获得QFII资格的外资机构，至此，QFII数量由76家增加至79家。最近一次获得QFII资格的机构是三菱日联证券股份有限公司，于2008年12月29日获批，相比去年几乎每个月都有外资机构获得QFII资格，本次3家机构的获批显得稍微慢了些。 2008年共有24家QFII获批，创下了历史记录。有专家认为，2009年对QFII的开闸力度可能会更强。国内某基金公司研究员安先生接受《每日经济新闻》采访时说："我认为这是相关部门进行的常规工作，对A股的影响不大。尽管都认为今年会在QFII的审批上有所放松，但并不表示会有资金流入。"安先生解释称，在金融危机下，全球各国都在去杠杆化，相当于整个市场都在缩小，但中国在全球市场所占的份额又在增加，这两个因素相互制约，很难说QFII审批放松就能对A股市场带来多少资金。另一方面，大的外资机构基本都被批得差不多了，剩下的都是小机构，资金有限。当然，如果有大量的QFII获批，对市场而言也是积极的信号。 长城证券金融研究所策略分析师杜长江表示，刚刚获批的这3家机构额度不大，整体而言，在近二三个月内，外资大规模流入的可能性很小，从国外机构本身的资产负债表上可以看出，可流动的资金并不多了。 独立经济学家谢国忠对《每日经济新闻》表示，目前已有的QFII很多通过在中国香港购买A股指数基金投资，有些本身获批的额度都没有用完。那么，新QFII的批准对资金面来说，影响就很小了。而且还要考虑获批的这3家公司之前有无通过参股的方式投资A股市场，像韩华投资之前没有拿到QFII资格，很可能会通过其他方式间接投资中国市场，那么拿到QFII资格后，投入的资金就可能是从其他方面撤离的资金，这样对市场总体而言就没有多大影响了。（每日经济新闻）々 股基平均首发规模比去年四季度增长四五倍 工银瑞信沪深300指数基金募集额达36亿，易方达行业领先基金发行首日即募集超过2亿……一些新基金正在用数字向市场发出信号：基金特别是偏股型基金的发行春意渐浓。有的基金发行一周募集便超过3亿；有的基金发行时间过半，募集份额接近10亿；有的基金将发行目标定到了60亿。 业内人士表示，基金的首发规模历来与A股市场的冷暖密切相关。由于不少投资者认为今年A股在流动性的支撑下估值水平能得到提升，而且投资机会主要集中在上半年，因此偏股型基金发行面临一个好时机。 偏股型基金发行回暖 2008年，偏股基金的发行份额逐季下降。统计显示，2008年第一季度共有11只股票型基金发行，平均发行份额为26亿；二季度，有17只股票型基金发行，平均发行份额则骤然降到10亿；三、四季度基本徘徊在6亿左右。 2009年以来，A股市场逐波反弹，尤其是春节后出现大幅上涨，偏股基金销售的坚冰开始融化。数据显示，2009年1月有3只股票型基金成立，共募集28.23亿份，平均发行份额回升至9.41亿；2月份以来成立的2只股票基金的平均募集额则达到23.2亿，其中工银瑞信沪深300指数基金的募集规模达36.06亿份，创下近期新高。值得注意的是，该基金有效认购户数达到7.7万户，户均认购金额约4.68万，也创下近期新纪录。 据中国证券报记者粗略统计，目前共有14只偏股基金处于发行期，其中股票型8只，混合型6只，这些偏股基金的发行纷纷开始回暖。例如，易方达行业领先基金发行首日就募集超过2亿，发行一周募集超过7亿。一些基金的战绩虽没有这般耀眼，但也取得了发行一周募集逾3亿的成果。还有些基金发行时间过半，募集份额已接近10亿。从这些数据看，偏股基金的首发规模较去年四季度有了四五倍的增长。 当然，如此多的基金同时集中发行，互相争夺银行等销售资源，不少基金的主代销银行出现重合，个别基金的发行仍不出彩，部分基金发行一周也仅募集几千万。 上半年机会相对多一些 对当下基金发行回暖的现象，市场人士认为，由于基金首发规模历来与A股市场涨跌密切相关，而不少投资者又普遍预计，2009年A股市场能在流动性的支撑下提升估值水平，并且上半年的获利机会或许更多，因此现在是配置偏股基金的好时机。 一家基金投资总监表示，"上半年的机会更多"可以从货币供给的角度分析。从2008年下半年开始，货币供应链已经重新扩张，去年11、12月份到今年的1、2月份，信贷增速出现超常规增长，如果2009年维持17%的M2货币供应量，GDP能达到8%的增长，而通货膨胀全年以3%计算，那么货币供应和资金需求之间将出现非常大的缺口，这个缺口意味着整个虚拟经济层面应该能有不错的表现。事实上，去年末以来A股市场超过40%的反弹幅度也证明了这一点。 基金业普遍认为，流动性最宽松的时候是在上半年，到下半年估计实体经济对资金的需求会逐渐增长。同时，通货膨胀预期到下半年可能会有所增强，到时还能不能看到这样宽松的货币状态就很难说了。从这个角度来说，股票市场最好的时期也是今年上半年。虽然下半年经济情况可能会好转一些，但不代表股票市场一定会继续好。 关注业绩增长情况 不过，申万巴黎基金指出，目前估值反弹行情接近结束，市场逐步回归到关注业绩真实增长的阶段，行业将逐渐分化，业绩最先复苏的行业有望脱颖而出。 展望未来的行业景气前景，申万巴黎基金认为主要是三个周期因素叠加的结果，即短期内的库存调整周期、中期的政策刺激周期和中长期的经济结构调整周期。上半年应主要关注库存的消化效果和政策的刺激作用。部分库存压力比较小的行业开始出现需求恢复，例如水泥；投资订单开始显现，例如，建筑建材、电力设备等行业。此外，新能源行业得到了基本一致的认可。到了下半年，如果部分宏观数据开始好转，届时大宗商品、银行、保险、地产等行业将显现机会。 2009年以来，A股市场逐波反弹，偏股基金销售坚冰开始融化。(中国证券报) 々 在指数暴涨暴跌中 11只基金连续3周减仓 上周，基金整体选择了减仓，并成为2009年单周以来首次做空。昨日，A股市场再现单日3.4%的较大跌幅，基金偏爱的蓝筹股又开始不断下跌。 自股指攻上2300点以后，基金的脚步不再统一做多，内部分歧之声充斥着整个市场。同时，自2月16日以来，A股就开始上演单日暴涨与暴跌的一幕。基金帐面上的浮盈也是随之上蹿下跳。然而，有迹象显示，当市场冲击短期2400点的高点后，部分基金就悄悄布防，降低仓位以应对市场即将到来的调整。 11只基金近三周持续减仓 基于流动性充裕的报复性反弹，没能夯实市场的信心，也不能让基金经理们真正地安下心来做多。在大盘2月17日冲击2400点未果后，就有部分基金开始加紧撤退。统计数据显示，共有11只基金在近3周的时间里持续降低仓位以应对市场大幅波动的风险。 2月17日和2月18日，两天内上证指数损失了近170点。也是从那时起，部分基金就开始积极减仓。据国都证券的统计数据显示，当周的周五，也就是2月20日，宝康消费灵活配置的股票仓位从前一周末的66.31%降至54.33%，下降的幅度超过10%。同门兄弟华宝兴业先进成长的仓位同期也由原来的77.21%降至67.22%。易方达策略成长及复制其的策略二号也出现了小幅减仓的迹象，仓位降低幅度均在2%以上。 2月的最后一周（2月23日~2月27日），市场连续地大幅调整，上证指数单周近8%的跌幅，让基金阵营的内部分歧进一步加大，多家券商的研究报告显示，基金仓位整体保持稳定，但分歧进一步加大，单个基金减仓的力度也明显加大。国都证券的研究报告显示，宝康灵活配置的股票仓位进一步下降，降至40%附近，降幅达到15%。华安中小盘成长的仓位在继前一周仓位降至76%后，当周，股票仓位也下降到了70%。易基策略二号和国投瑞银成长优选仓位下降的幅度更是超过了8%，主动减仓的迹象十分明显。 上周，股指大幅上涨，基金也开始逢高出货。基金以往的上攻动能开始枯竭，整体的小幅减仓。国都证券的研究报告显示，上周，宝康消费品的股票仓位继续下降，也是连续第三周采取减仓的措施，目前股票仓位压减至32.93%。华安中小盘成长上周也是继续减仓，仓位降至70%以下。 灵活性成基金制胜关键 11只基金，连续三周不断地调低股票仓位，极大地抵消了市场大幅波动的风险冲击，也成功保住了前期的胜利果实。 据Wind统计显示，自2月16日至上周末，225只股票型基金的平均跌幅为3.56%。华宝兴业先进成长的跌幅只有2.7%，国联安德盛优势的净值损失仅为3.1%；积极配置型基金方面，60多只可统计的积极配置型基金净值平均跌幅为2.72%，宝康灵活配置的净值跌幅为1.8%。 业内人士指出，要想在剧烈震荡的市场保持稳定的业绩，灵活调整仓位是制胜的法宝之一。牛年以来，阶段性反弹便成为基金今年以来难觅的良机，上证指数的涨幅最高曾超过了20%，基金也是顺风顺水，业绩一路走高。但是，在几乎所有的基金都抓住了阶段性反弹的时候，如何守护住胜利的果实，就显得尤为重要了，攻与守的灵活转换成为了考验基金经理"手艺"是否娴熟的又一道难题。 相关链接 踏准市场节拍比看清基本面更有效 对于本轮的强劲反弹行情，多家基金表现出足够的谨慎。 华安基金认为，从外部环境来看欧美主要发达市场破位后大幅走低的势头并未有丝毫的减弱，虽然目前对国内市场冲击并不明显，但对投资者信心累积的负面影响不容忽视。 华安基金进一步解释说，总体而言，在本轮资金推动型的上涨行情中，投资者信心的减弱以及成交量的快速萎缩将在很大程度上制约大盘在反弹过程中的表现，因此，我们将维持对于市场保持阶段性震荡休整格局的判断。 宝康灵活配置基金经理助理胡戈游认为，如果经济不能见底，那么系统性风险就不能有效释放，行业长期超额收益的格局依旧会维持目前这种零值附近的波动，即使是股市还能继续反弹，对于板块的配置来说，也只能是你方唱罢我登场，短期的轮动而已，对于投资者来说，需要更加灵活的应对各种变化，踏准市场的节拍也许比看清基本面会更有效。 易方达基金指出，市场反复出现较大幅度的调整，随着前期热点及题材类个股的退潮，市场呈现出较为明显的结构分化。从短期看，大多数"看上去很美"的盈利机会是由"噪音"创造的，在情绪化主导的市场上，噪音作用于价格的时间和幅度甚至要远远超过价值本身，但本质上对盈利的最终影响是随机的。 （每日经济新闻） 々 228份年报揭示社保、险资去年四季度逆市加仓 228份年报揭示社保、险资四季度逆市加仓幅度分别达77%和45%,同期QFII减仓4.73%。 随着A股股价重心在去年四季度下移,以及公司业绩增幅不断下降,部分投资机构不断减仓A股。228份上市公司年报显示,QFII去年四季度持股量出现4.73%的减幅。然而,国内机构投资者如社保、保险则坚持"责任投资",对A股的投资规模不减反增(相关数据详见D1版)。 统计显示,228份年报中,QFII共在17家公司前十大股东或前十大流通股东中现身,累计持股11253.73万股,与上期相比减仓558.37万股,减仓幅度4.73%;持股市值合计109526.5万元,与上期相比减少1878.36万元。17家公司中,QFII新进仓的有6家,包括兰花科创(600123)、青岛软控(002073)、博汇纸业(600966)等;增仓仅龙净环保(600388)、晋西车轴(600495)、兴发集团(600141)3家股票,增仓量均不足50万股;减仓股票则达到8只,平均每只股票减仓322万股;另有4家股票持仓量没有变化。对比显示,房地产、运输、石化材料、电力等股票受QFII冷落,但轻型机械、能源类股票仍被看好。 相对于QFII的减仓,国内的社保和保险两大机构选择了加仓,显然注重并坚持了"责任投资"。 数据显示,已发布2008年年报的上市公司中,社保基金共在21家公司前十大股东或前十大流通股东中现身,累计持股量15888.14万股,与上期8961.07万股的持股量相比,增加77.3%;持股市值合计121353.8万元,与上期相比增加60345.74万元,增幅更是高达98.91%。21家股票中,社保基金新进10家,增仓7家,两项累计占比超过社保重仓股的8成。社保新进或增仓的股票主要集中在房地产、基建、医药、石化等重要行业中。比如万通地产(600246)、世茂股份(600823)、天房发展(600322)三家地产股,分别被社保新进1200.02万股、1187.19万股、482万股。 据相关统计,截至2008年年底,社保基金最少在154家上市公司的前十大股东或前十大流通股东中占有一席之位,持股市值达90.66亿元,占社保基金所持股票总市值的10%左右,还有近810亿元市值的股票可能暗藏在一些超级大盘股之中,只是因不在这些超级公司前十大股东之列,而不为外人所知。 保险公司同样把社会责任放在重要位置,终结去年三季度的减仓趋势。保险公司共在23家公司前十大股东或前十大流通股东中现身,累计持股量32268.1万股,与上期相比增加10085.32万股,增幅45.46%;持股市值合计303896.33万元,与上期相比增加33418.6万元,增幅12.36%。其中,保险公司新进7家,增仓2家,另有7只股票保持了平仓。保险新进或增仓的股票主要集中在交通运输、石化、电器等重要行业中。比如日照港(600017),QFII减仓728.76万股,但保险公司新进仓1099.5万股。 （证券日报） |
