| 3月9日齐鲁证券发布报告，给予华兰生物(41.97,-1.83,-4.18%)“谨慎推荐”评级。报告指出，主导产品人血白蛋白实现销售收入22756.97万元，恢复正增长（11.64%）。2007年受原料血浆供应不足的影响，在产品价格出现一定上涨的情况下，其销售收入出现负增长；2008年虽然投浆量仍有所下降，但整体价格水平出现较大上涨。 凝血因子及其他血液制品实现销售收入4345.06万元，同比下降22.87%。收入下降的原因并非市场需求下降，而是因为原料短缺的现象没有得到更本改善的情况下，公司有选择性的生产毛利率更高的产品。 未来几年公司血液制品业务将保持稳定增长；随着疫苗产品的陆续上市，疫苗业务有望实现更高的增长；而在产品利润率等方面则比较稳定；综合以上分析，认为未来几年公司业绩继续保持较高增速，预计2008年—2010年的EPS分别为0.85元、1.16元和1.62元，对应的PE分别为53倍、39倍和28倍，维持“谨慎推荐”的投资评级。 |
