| 上周的市场围绕在以两会为中心的主要议题当中出现了冲高震荡的局面，盘中个股明显分化加速。一方面来自于上方筹码的高度密集与本周即将发布的2月宏观经济数据;另一方面来自于外围动荡和降息等不确定因素的影响。而盘中来看，会议报道对房地产发展及“十大振兴”规划的诠释成为市场寻迹政策主题的关键思路。另外，《政府工作报告》中明确提出的稳定股市、债市和汇市成为了当前市场稳固的根基。但是从盘中连日来受到的冲击来看，多头的谨慎将再次延迟市场反弹格局。然而本周市场将如何运作，具体贴近资金的流向以及政策面的呵护。 一、尚福林：促股市稳定 研究IPO存量发行 中国证监会主席尚福林接受中国证券报记者采访时表示，证监会将积极采取措施促进股市稳定，对基金的专户理财一对多业务和IPO阶段的存量发行进行研究，但相关的时间标目前并没有确定。同时他还强调到“发行制度改革不是简单的一句话，关键是要形成一个活跃的市场机制。而重点是要形成更加市场化的定价机制，能够进一步体现市场公平和防止二级市场过度炒作。”上周五市场由于传出了IPO重启的消息，盘中指数受到了打压，而在相关消息澄清当前该事项仍处于研讨当中之后，市场有望出现理性的回归，而对于后期市场是否有针对性的提出IPO发行方案，也将成为创业板平稳推出的有利平台。对此，全国政协委员、中国国际金融公司董事长李剑阁日前曾在提交政协的《新股发行制度改革的建议》中，提出定价机制进一步市场化、新股发行供给机制进一步市场化和新股发行环节进一步市场化三方面考虑。同时建议取消监管部门对发行定价的窗口指导，由市场自主调节发行节奏。 二、桂敏杰：创业板推出未搁置 研究推出股指期货 7日，中国证监会副主席、证券期货业信息化工作领导小组组长桂敏杰在列席民建小组会议时发言，对当前市场对《政府工作报告》中未涉及创业板问题的“搁浅”猜疑予以澄清。同时强调“推出创业板是符合培养创新型企业、增长型企业需求的，同时也是应对金融危机、经济通胀需要的，创业板的推出并没有搁置。而去昂过人大达标、深圳市市长许宗衡昨日亦表示了“深圳苦等了十年。”的热情期盼。而在谈及股指期货方面，他表示了，股指期货的酝酿历经了好几年的时间，期间对相关工作的细化好考核都在不断的推进当中，今年的市场环境下，证监会将加大改革力度，推动创新，包括产品的创新。 三、 住建部：房地产促进措施十一后出台 住建部副部长齐骥曾表态“近期不会再出台房地产救市政策”，这在当时的市场上引起了一定的波澜，但是上周五，齐骥在出席全国政协十一届二次会议提案办理会时表示，为保证房地产业一定规模的投资及开工面积，为农民工提供稳定的就业岗位，住房和城乡建设部将继续从消费端到开发建设端对房地产市场予以支持和鼓励。而对于这些积极措施是仅限于政策性保障房还是也包括商品房的说法时，他表示道，该问题会在十一后专门召开的发布会上说明。 四、央行副行长：降息空间不大不等于不降息 央行副行长日前表示，央行有充分的货币政策工具应对通缩，我国有能力抵御金融危机。同时强调了当前我国的现状与典型的通缩还有很大差别。而针对上周外围的集体降息现象，他再次澄清道：我国的降息空间不是很大，但并不是说不降息，因为将来国际金融危机的发展还具有不确定性。并强调了目前我国实行的机制当中重点以市场供求为基础。 五、国家能源局局长建议水电火电“同网同价” 在温家宝总理的政府工作报告中提出要继续深化电价改革后，全国政协委员、国家发展和改革委员会副主任、国家能源局局长张国宝表示，水电定价机制需进行改革，实现“同网同价”。他认为，目前水电的上网电价执行“一户一价”的政策，远低于火电上网价格，没有体现国家发展清洁能源的要求。因此，建议同火电“同网同价”。而国家发改委副主任碰森会议期间表示，今年发改委主要的工作还是理顺发电、输配电和销售电价三个环节关系，根据市场供求，逐渐确定价格形成机制，减少政府过多干预和定价，最终实现市场定价。并指出在成本压力和全年的巨额亏损下，电价下调的可能性不大。 六、四川副省长：灾后重建资金缺口超7000亿 灾后重建方案当中，原有的计划是“三年恢复重建，五年发展振兴，十年全面小康。”但是在政府工作报告当中提出了缩短时间，把恢复重建工作提前到两年内完成，并累计拨付重建款项1万亿元。就此，四川省副省长表示，现在中央承诺3年给我们2000多亿，然后就是18个对口支援的省，3年加起来可能有3000亿，还有金融贷款，应该是6000亿。我们重建的资金需求总的是1.67万亿，现在资金缺口是7000多亿。这个缺口如果能够解决的话，我觉得我们3年恢复重建是有希望的。并突出强调，该部分资金主要用于公共服务设施的建设。 七、李荣融：明年央企重组至80家“难度大” 将择机而定 7日中午，国资委主任李荣融接受采访时表示，2010年要完成央企重组为80家的目标难度很大。而就当前经济形式骤变，央企重组进程是否有所改变，将择机而定。而国资委透露，2008年预计中央企业累计实现营业收入11.5万亿元，同比增长20%;实现利润7000亿元左右，同比下降30%左右。首次出现了利润同比下滑现象可能成为当前在推进重组过程中存在的利益划分矛盾的突出表现。而就此，上周报道称，中投2号正在积极酝酿，将把一些资产规模小，经营状况不好的小型国有企业囊入其运作规划当中。这也成为了市场的转机，因此，国家的下一步方案落实将成为该原定计划实现的关键。 八、水利部副部长：缺水城市水价将高额累进 全国政协委员、水利部副部长胡四一昨日在接受采访时表示，面对我国严峻的水资源形势，我国已经确定将实行最严格的水资源管理制度。而针对水价改革方面，他明确指出：一要综合考虑各地区水资源状况、产业结构与用户承受能力，合理调整水资源费征收标准，扩大水资源费征收范围;二要逐步实行国有水利工程水价加末级渠系水价的终端水价制度，推进农业用水计量收费，实行以供定需、定额灌溉、节约转让、超用加价的经济激励机制;三要按照补偿成本、合理盈利的原则，合理调整非农业供水水价，继续推行超定额累进加价制度，缺水城市要实行高额累进加价制度。关系民生的重大改革将再次牵动市场的关注，而短期的水务板块将有望得到资金的偏爱。 综合市场发展来看，目前的行业细则条款逐渐披露，相关的矛盾也有望得到解决，这为市场的稳定提供了不可或缺的契机。消息面上，房地产行业方面在价格回落中激发的刚性需求增加，带动了相关地区(京沪粤)二手房成交上扬成为市场有效的基石;富力地产董事长建议向低收入者发购房券也将在一定程度上得到了市场的响应;另外，上周由于美国政府对金融机构救助引发的“国有化”冲击在英国第三大银行莱斯银行集团被收归国有的情况下有望再度激发。而国内的结构性减税方案覆盖相关行业将得到新的“跳跃式”发展。故市场风向方面再次凝聚到了金融、地产的风格转变。操作上可在贴近政策扶持的行业当中，寻找绩优品种做好布局。（科德投资研发部） |
