| 公司去年第四季度的综合毛利率21.08%，环比增加0.22个百分点，同比增加1.61个百分点，并高于19.73%的全年水平。从中可以发现两点契机：第一，CPI下滑的环境下综合毛利率不降反升，说明这些区域龙头在与供应商谈判的时候拥有了更多主动权；第二，新店开张带来的费用率暂时上升为公司今后净利润水平的持续增强埋下伏笔。 综合考虑公司在湖南江西的区域龙头地位和公司优秀的管理能力所体现出的长期竞争力的持续增强，我们认为公司09年的市盈率低于市场历史所认可的30-35倍的估值中枢，维持公司“增持”评级。 <DIV class=otherContent_01></DIV> <DIV class=otherContent_01></DIV> <DIV id=script_lodaer></DIV> <DIV class=otherContent_01 id=interrelatedBlog></DIV> <SCRIPT src="http://i3.sinaimg.cn/cj/financewidget/js/relblog_20081216124638.js" type=text/javascript></SCRIPT> |
