| <SPAN class=hangju id=zoom> 今天打开沪指的K线图，感觉就像一条巨头抬头一样，仰望着上方的天空。在前两天，两会的温暖已经开始直接渗透进了股市，而今天美国乃至全球股市的大涨不仅是受到了奥巴马话语的提振——鼓励国民“现在是买入股票的好时机”，我们还更应该认为全球股市的这次大涨也是一定程度上受到了中国两会的鼓舞，因为此时此刻的中国无可避免地成为全球的一个焦点。 继3日下午政协会议召开后，今天上午全国人大二次会议也在人民大会堂正式开幕，而今天股指的跳空高开又一次回应了国家领导人的关怀，上午股指还在银行股的带动下突破了20日均线。然而，午后股指便开始跳水，不仅完全回补了早盘的跳空缺口，还一度跌破了2200点关口，市场氛围又开始变得沉重，好在尾盘指数再度发力收复了2200点大关。 面对今天的走势，不少投资者肯定会有疑惑，在两会开幕下的大涨后，此波反弹究竟还能得以延续多久?市场的这种做多热情如果仅仅是因为两会的刺激或许会好景不长，毕竟随着两会中利好的逐步兑现，市场会渐渐失去上涨的推动力。然而，笔者却不这样认为。首先，两会确是当前市场上涨的一个重要推动力量，但它的影响不仅仅体现在会中，据统计自1995年以来的数据，在之前的14年中，两会后大盘仅在2005年与2008年下跌，而其余12年中都是上涨，并且多数上涨幅度都在10%—30%之间，可见会后行情的强劲。何况此次两会涉及的议题之广、政策措施之多都是前所未有的，加之国家之前出台的4万亿投资、十大产业振兴规划等经济刺激方案，这些都将成为经济恢复乃至平稳发展的强力引擎。 而笔者认为更重要的还有一点，那就是我们可以把思考的角度转移到央行的货币政策目标——利率的调控上来。2007年，为了避免国内经济过热和股市泡沫的持续吹大，央行当年共6次加息，然而加息后情况并没有立即得到缓解，国内的经济依然过热，股市更是一路走高至6100点，可以说是越加息股市越涨。直到07年年底，政策效果才逐渐显现，经济增速开始放缓，股市开始一路下挫。随着股市的下跌，也为了避免国内经济陷入衰退，央行才于2008年9月开始由加息转为降息来刺激经济，而降息以后股市在随后的一个月内还是继续探底，一直下探到10月28日1664点的低位，随后的两个月内也是在低位震荡盘整，于今年初才逐渐走出反弹。可以看到，利率政策的效果是有时滞的，需要经过一系列的中间传导而影响到市场，一般说来这一效果的实现需要半年的时间。因此，当降息效果在几个月后逐步显现时，经济复苏的时候可能就会到来，因此股市也就有了一个长期向上的支撑力。而且，股市是先于经济反应的，假如预期经济在半年后会走向复苏的话，股市当前的上涨就应该是持续性的。 回到盘面看，今天股指高开后的下跌对跳空缺口进行了很好的回补，这为反弹的持续免去了后顾之忧。而午后的向下杀跌也不为所惧，毕竟昨天单天的涨幅太大，透支了短期的上涨空间，因此今天市场的这种短期的震荡调整在所难免，然而今天市场的这种回抽反倒给后市股指的一骑绝尘腾出了很大的空间。短期来看，股指后市进一步上扬将面临2250—2300点附近的压力，该区域作为上周股指快速跳水的初始点，也是前期市场筹码的密集堆积带，虽说压力存在，但今日两市的成交量进一步放大，前期获利了结的资金和场外犹豫资金已经开始大胆进场了，因而股指继续上攻的动力十分强劲。此时的5日与10日均线由前期的压力转变为短期支撑位，周线上来看阳包阴的雏形也已隐现，种种迹象显示，巨头即将抬头! |
