| 评级机构：长江证券(12.26,0.46,3.90%) 2008年公司营业收入同比增长24.74%；毛利率63%，下降2.5个百分点（中药及保健品的毛利率为76.76%，增加1.33个百分点）；每股收益0.44元（扣除非经常性损益后为0.47元），同比增长33.70%。 公司2008年实施了营销组织变革，形成了自身有特色的OTC核心营销管理体系。健胃消食片、草珊瑚含片和亮嗓全年共实现销售收入10.82亿元 。其中，主导产品健胃消食片销售收入8.98亿元，同比增长18.81%，该产品在2008年4季度有小幅提价（不超过5%）。公司自2008年5月份开始推出手术康复保健新品种“初元”，全年实现销售收入4934万 。预计随着品牌的建立和营销力度的加大，该产品2009年销售有望超过1.5亿元。 2009年公司将以初元产品的快速提升为契机，逐步实施功能食品战略，实现在保健品领域及功能食品领域专业化程度的不断提升。公司原有的业务处于稳定期，随着在2008年完成的组织和业务调整，以及股权激励的实施，公司有望提升活力。预测公司2009年、2010年每股收益分别为0.57、0.71元，给予推荐评级。 |
