| 需求淡季及资源税等政策性利空仍可能使煤炭股股价承受压力，维持行业“中性”评级。 自2008年底市场反弹至今，煤炭行业大部分重点公司股价均经历了较大的上涨幅度，鉴于需求淡季将至及资源税等政策性利空仍可能使煤炭股股价承受一定压力，我们维持对煤炭行业的“中性”评级。 我们继续看好中国神华(19.06,0.61,3.31%)的盈利前景，尽管疲弱的下游需求可能使中国神华2009年煤炭销量同比下滑，但具有更高盈利能力的自产煤产销量增长1500万吨左右，具有产运销一体化优势的中国神华仍将实现盈利增长，我们维持对中国神华的“推荐”评级。 鉴于供给量显著下滑的可能性，我们修正了对炼焦煤价格的预期，认为焦煤价格将获得较强支撑，考虑到较强的定价能力和良好的成长性预期，我们上调西山煤电(12.92,0.51,4.11%)投资评级为“推荐”。 |
