| <SPAN class=hangju id=zoom> 牛来了？！牛年开局，市场以逼空的姿态让被“熊市”压抑了一年有余的投资者大喜过望，而利好消息也不时予以配合：振兴规划不断出台，相关板块受刺激而走牛；宏观数据同比虽尚未完全转好，但环比已显露有望走出低谷的端倪；外围股市虽然依旧熊气弥漫，但A股开始显露其特立独行特质；基金们虽然出言谨慎，出手却是频频，仓位正在加大，带动场外资金不断流入……一切迹象表明，牛年牛市的愿望并非空穴来风。 但细心者不难看出，这波行情并不是以价值投资作为导向，而是高擎“主题投资”的大旗，振兴概念、整合重组概念等等风起云涌就是证明。有些个股基本面乏善可陈，甚至是去年全球金融危机中受到直接冲击的个股，却突然之间连拉四五个涨停，令人丈二和尚摸不着头脑。而这，也就注定了这波行情的投机和短暂的性质。 由是观之，最近的调整也就是正常不过的事情。不过，随着调整的深入，反弹行情结束与否又成为眼下极难得出结论的焦点问题。 笔者认为，目前最需要作出判断的是，春节后源源不断入市的资金究竟属何性质？如果不是前段甚嚣尘上的信贷资金违规入市，那么后市在经过充分调整之后，将会继续踏上反弹征程。因为没有资金在场中活跃的股市，将死气沉沉，而既然大量资金已经入场布局，后市就有希望。然而，如果最后证明行情乃是宽松货币政策下曲线入场的信贷资金所推动，则反弹就将到此结束，即使还有反复，向上力度也将渐次减弱。只有等到新的合法资金再度入市，行情才有重新走好的可能。由于目前消息尚未明朗，加上外围二次金融危机风雨欲来，国内实体经济暂时又起色不大，投资者信心受到严重影响，观望的情绪正日渐占据上风。 这种不明朗的市势之下，短线操作变得难以为继，市场可能逐步走向低迷。一些个股也许有机会，但机会与风险已经不成比例，理性的短线客可能选择停止操作。而经过这一波反弹行情之后，不少基金净值回升，以炒股心态掂量，不少基民会因解套而赎回；市场一旦低迷，基金净值的回升就会停滞，于是赎回操作蔚然成风，这反过来又会影响基金操作。对于这一方面的传导线路，投资者也需要格外关注。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
