| <SPAN class=hangju id=zoom> 周二我国A股市场总体呈低开攀升，但总体依然低位调整的态势。受昨日美股收盘下跌的影响，今日早盘沪深两市大盘指数双双低开，随后在“两会”行情逐渐升温的推动下，指数逐渐震荡走高，但去年中央企业实现利润6652.9亿元，较2007年大跌三成多的消息令指数随受利空刺激，指数难以形成有效突破，而深证成指走势相对较强。两市今日成交量虽然仍然较低，但相比昨日有所放大，显示“两会”的召开给投资者注入了一定的信心。 上证指数今日开盘继续处于2100点下方，开盘于2047.21点，随后持续震荡调整，并在开盘后不久一度下挫至今日最低点2037.02点，但随后在今年财政预算中央政府投资有可能较去年急增4倍，规模超过7000亿元人民币，因而本届人大有望诞生建国以来规模最大政府投资预算案的利好消息影响下，指数再度震荡拉升，并在下午盘中达到了今日最高点2088.63点，但随后再度回落，沪市整日始终未能红盘。总的来看，上证指数目前以60日均线为支撑，但同时上面也是压力重重，指数继续处于震荡调整中，而“两会行情”有望使这波调整趋缓，不过鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指有进一步回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2071.43点，较上一交易日收盘价下跌22.02点，跌幅为1.05%，成交815.50亿。 今日早盘深证成指较上证指数走势明显要强，表现在其在盘中强势拉升并红盘。不过深证成指今日早盘同样低开，开盘于7568.40点，并在开盘后进一步下挫至今日最低点7524.13点，但在此后深成指开始连续大幅拉升，这波上扬不仅收复了7600点，还接连攻克了7700点大关和昨日收盘价，并且在下午盘中一举突破7800点的关口，直至今日最高点7814.81点。总的来看，当前深成指上方仍然以30日为主要压力，而下方缺乏明显支撑位，同时7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日最终收盘，深证成指报7695.62点，较上一交易日收盘价下跌67.10点，跌幅为0.86%，成交456.72亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票799家，涨停个股42只；两市共计下跌股票681只，其中跌停股票14只，全部是S、ST、*ST类股，其中包括了上周五是对价支付股份上市日，不设涨跌幅限制，因而被疯炒的*ST湖科。而红阳能源以-7.64%的跌幅领跌两市。 就板块来看，“两会”行情正式拉开帷幕，在汽车下乡的利好政策下，汽车股维持了昨日的良好走势；而创业板发行上市的管理办法已经完成向社会征求意见的工作,证监会将适时推出创业板的信息，使得今日中小盘股也继续走强；医改的消息使得医药股整体走强；“保八”目标下4万亿投资等牵动了市场上相关的建材，水泥板块因此也保持近期来的上涨走势；然而油价再次调低的消息使得石油石化等权重股弱势盘整，而国际黄金价格的大幅下跌也拖累了我国A股市场四大黄金股，因而导致了整个有色金属板块的走低。金融、煤炭等板块也继续维持弱势。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力和云南铜业今日停牌之外，有9只权重股收红，39只权重股收绿。可见今日权重股中空方占据绝对优势，牵制大盘反弹，预计后市盘整不变，建议紧随政策，把握题材股，并继续关注权重股动向。 就消息面来看，1、国务院国资委主任李荣融3月2日指出，2008年，中央企业实现利润6652.9亿元，较2007年的9968.5亿元大跌三成多；如果剔除电力、石油、石化等政策性亏损2660多亿元的行业，和2007年基本持平；2、里昂证券发布2月份中国制造业采购经理人指数。数据显示，2月份PMI为45.1，较其1月份发布的42.2回升了2.9点。其中，新订单指数为44.2，远高于1月份的39.9；3、民革中央建议，对限售股股东的减持征收特别收益金，由于限售股的成本较难确定，建议直接对减持收入进行征收；4、原油期货下跌了10%以上，报收每桶40.15美元；5、美股周一连续第四个交易日下跌，道指自1997年以来首次跌破7000点大关，标准普尔500指数创自1996年10月以来新低，截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了299.64点，报收6763.29点，跌幅为4.24%； 标准普尔500指数下跌了34.27点，报收700.82点，跌幅为4.66%。 A股市场继续处于调整行情之中，前期引领行情的权重蓝筹股，如中国石油、中国石化和金融板块当前却成了领跌的主力，加剧了市场的调整压力。一直以来，市场上普遍存在一种观点，认为以十大产业振兴计划为代表的政策面和以M1、M2以及银行放贷量为代表的资金面是推动春节前后那一波上扬行情的两大动力。对此我们并不否认，但同时我们也应当认识到，年初以来A股市场快速上涨的基础还应当在于市场对实体经济复苏的预期。尤其是在各行业进入去库存化的高峰下，部分产品价格触底反弹提振了投资者信心，进而推动了股价的反弹。 去库存化也的确在一定程度上带动了相关行业的回暖，钢铁、有色、煤炭就是其中最好的例子；而这些行业的复苏也进一步刺激了我国制造业的回暖。里昂证券(CLSA)周一公布的数据显示，中国2月宏观经济先行指标--采购经理人指数(PMI)连续第三个月上升，表明中国制造业正缓缓由低谷回升，经济率先复苏的可能性正在进一步增加。CLSA的调查数据显示，中国2月PMI为45.1，较上月的42.2大幅回升，去年11月该指数曾创下历史最低点40.9。 PMI数据的反弹显示我国生产短期触底回升，之所以这几个月PMI出现稳步上扬态势，是因为政府的基础设施建设在春节后大部分开工，对原来比较低迷的重工业有较大的促进作用。原来的高价库存也在逐步的消化过程中，相关的生产也呈不断增加的态势。其实这一点在多方面都有所表现，可以观察到除PMI之外，其他一些先行指标也显露复苏迹象。国务院总理温家宝周六在和网民交流时也曾透露，一些重要的经济指标表明中国经济开始有所好转。从今年2月中旬开始，发电和用电量都恢复了正增长。 值得注意的是，此次公布的数据显示，2月新订单指数亦由11月的36.1大幅回升至44.2。2月新订单数据的上升说明当下国内部分制造业企业已经开始投入新的生产，但仍有很多企业还处于消化库存的过程中。分项数据显示，2月份积压工作指数49.5，成品库存指数为45.3，都比1月份有所上升。接受调查的企业表示，积压工作量之所以减少，是由于新业务量进一步下降，有利于清理积压业务。而成品库存数据也说明，目前很多企业仍在减产清理库存。 不过，虽然目前很多企业仍在减产清理库存，但通过最近的各项经济数据不难发现，钢铁等原材料行业确实已经开始复产补库，去库存化的高峰期也已经告一段落，事实上，进入2月份以后，工业企业去库存化步伐已经明显放缓。1月份受煤企限产及钢铁企业复产等影响，秦皇岛煤炭库存曾一度迅速下降；但春节后随着供煤逐步恢复，存煤量开始回升。目前秦皇岛煤炭库存已回升至历年正常水平之上，库存上升也重新开始对煤炭价格形成压力，本周秦皇岛煤炭价格重新开始下跌。在钢铁方面，随着中小钢铁企业逐渐复产，目前主要钢铁品种的社会库存已接近历史高位。 在下游需求未见明显回升的情况下，我国制造业能否持续复苏尚有疑虑。尤其令人担忧的是1月份全球贸易活动继续低迷，显示主要经济体需求没有任何改善迹象。我们看到大宗商品的供需局面仍在继续恶化，例如油价始终萎靡不振。我们认为，目前制造业订单的主要来源，仍然是对经济起到主要促进作用的政府，出口的大幅回落已经证明了外需低迷，而民间投资由于金融危机和外需状况的不确定，很大程度仍处于观望状态。 因此，虽然2月份的PMI数据和各项订单指数较1月份出现回升，但仍需谨慎面对。因为PMI仍然低于50，说明中国制造业经营状况连续第7个月出现恶化，各项活动仍处于收缩状态，只不过形势比2008年底稍微缓和了一些。这也意味着国外需求仍然在下降，且国内外经济前景都不甚明朗。 如果说PMI虽然回升但仍然小于50的消息对A股市场的影响是喜忧参半，那么另外一则消息则无疑对今日大盘，尤其是权重股构成了利空。国务院国资委主任李荣融3月2日指出，2008年，中央企业实现利润6652.9亿元，较2007年的9968.5亿元大跌三成多；如果剔除电力、石油、石化等政策性亏损2660多亿元的行业，和2007年基本持平。其中，两大石油企业炼油板块承担了2000多亿元的政策性亏损，两大电网和五大发电企业由于煤电价格联动机制不到位总共影响利润660亿元左右。可见，业绩面将再次对A股市场构成压力，而3、4月份又恰逢业绩披露的高峰期，上市公司尤其是权重股的业绩将会对指数起到非常重要的影响。 外围来看，著名的价值投资者巴菲特认为美国经济已处于混乱状态，这种状态在2009年难以改观。美国国际集团(AIG)上一季度亏损617亿美元，创美国公司历史上最大季度亏损纪录，投资者对美国金融系统与美国经济再生忧虑。欧洲金融机构的业绩同样让人悲观，欧洲市值最大的银行汇丰银行2008年利润下降了70%，该行表示需要得到177亿美元融资并裁员6100人。截至昨日，美股已是连续第四个交易日下跌，道指自1997年以来首次跌破7000点大关，标准普尔500指数创自1996年10月以来新低。 总而言之，我国PMI指标连续三个月上浮在一定程度上说明了我国的制造业正在复苏，然而制造业订单很有可能大部分来自于我国政府，民间投资和海外需求很可能依然低迷，这就为其持续性带来了诸多不确定因素。不过，目前恰逢两会召开之际，政策利好有望在这期间接连推出，而这些政策面的利好或将有助于A股市场企稳。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
