| 2009年以来，楼市成交清淡的景象悄然发生了改观。根据研究机构的统计数据，2009年以来，一、二线城市房地产成交量环比均出现持续上升，剔除春节因素后，同比也呈现出增长的势头。我们认为，在2008年因市场浓重的观望心态而被压抑的刚性需求存在强烈的释放要求，部分中西部以及环渤海区域城市受经济危机冲击有限、观望气氛有所缓和，以及行业传统旺季即将到来的情况下，近期持续回暖的交投形势有望得到延续，而这无疑为房地产板块的估值回升提供了有力条件。而银基发展(000511)作为地处受经济危机冲击较小的东北核心城市沈阳的区域龙头，在沈阳房交会召开在即的情况下，有望借楼市回暖的东风取得喜人的销售业绩，其在二级市场基于价值回归的反攻行情无疑值得期待，建议重点关注。 土地储备量大质优 3元地王价值低估 公司拥有丰富土地储备和众多在建项目，2000年获得浑北地区开发权，当时成本特别低廉;在拥有的土地中，40万平方米是2000年利用增发募集资金进行土地一级开发得到的，26.5万平方米的账面成本是每平方米1500元，总计成本3.9亿元。拥有如此巨量且优质的土地储备，公司 “地王”美誉自然名不虚传。值得注意的是，浑北五里河项目作为公司的核心资产和未来企业经营收益的主要来源，位于沈阳目前唯一具规模的水系——浑河北岸，区位优势十分明显，沿河一带已经成为城市高档物业集中区，项目区所在区域几乎成为沈阳的“外滩”，目前该地段周边其他公司的项目售价是不断升高的趋势，公司的五里河40万平方米建设用地按照3.2的容积率来计算，公司五里河的土地估值近百亿元，而按照公司近3.38元的股价估算，目前市值仅39亿元，价值明显低估，其潜在的价值投资机会无疑值得重点关注。 楼市悄然回暖 房交会效应值得期待 2009年以来，楼市成交清淡的景象悄然发生了改观。根据研究机构的统计数据，2009年以来，一二线城市房地产成交量环比均出现持续上升，剔除春节因素后，同比也呈现出增长的势头。我们认为，在2008年因市场浓重的观望心态而被压抑的刚性需求存在强烈的释放要求，部分中西部以及环渤海区域城市受经济危机冲击有限、观望气氛有所缓和，以及行业传统旺季即将到来的情况下，近期持续回暖的交投形势有望得到延续，而这无疑为房地产板块的估值回升提供了有力条件。而银基发展(000511)作为地处受经济危机冲击较小的东北核心城市沈阳的区域龙头，在一年一度的沈阳春季房交会即将在3月18日开幕的情况下，其未来销售业绩可谓值得期待，基于基本面改善的价值回归行情值得重点关注。 走势上看，该股近期跟随大市调整充分，周二逆市放量上涨，可见其基于基本面改善的价值回归行情正逐步得到场内资金的认同，新一轮上攻行情随时有望启动，建议重点关注。 |
