| 投资要点： 全球农药行业格局中，中国农药企业处在产业链的最低端。全球农药市场被六大农药企业所垄断，国内农药企业仅处在第三梯队位置，为国际巨头提供仿制原药。无论在规模还是技术上都无法与之抗衡。 相比原药企业，制剂企业的成长性更好。由于经营模式不同，原药企业、制剂企业和经销商之间壁垒分明。但从成长性角度看，制剂市场正处在从无序向有序过渡的阶段，这一过程中国内龙头企业更易获得快速发展的机会，成长性更强。 09年农药行业面临良好发展机遇，业绩增长稳定。09年农药行业获得的发展机遇包括：国家对三农的政策扶助；三高农药退出给低毒农药带来的市场空间；行业整合加快，加大龙头企业竞争优势等。 考虑到农药行业在09年增长的确定性，以及三农概念将是贯穿整个年度的投资主题，行业表现应该超过市场整体，给予其优异的行业评级。重点关注农药制剂和原药龙头企业，诺普信(20.33,0.03,0.15%)(002215)和扬农化工(31.69,1.39,4.59%)(600486)。 |
