| <SPAN class=hangju id=zoom> 两市大盘周五振荡调整，收盘，上证指数以2082.85点报收，下跌38.40点或下跌1.81%，深圳成指以7608.22点报收，下跌169.68点，跌幅达2.18%。沪市成交亿元，深市成交亿元。沪市上涨家数为78家，而下跌家数为807家，深圳上涨家数为49家，而下跌家数为724家，市场呈现普跌态势。 市场表现方面，前期涨幅较大的个股继续出现在跌幅榜前列，而金融股周五表现较强。华夏银行、浦发银行、南京银行等涨幅居前。金融、石化等权重股在市场下跌时有所表现，主力资金似乎有护盘迹象。周五的下跌使得上证指数回到30日线下方，技术形态再度向淡，短期市场弱势特征极为明显。 近期市场的下跌主要受以下方面因素的带动：一是周边市场的弱势引发投资者信心深受打击，二是连续的上涨导致获利盘大量回吐，三是由于相关利好政策基本出台，市场朦胧性利好基本兑现完毕，四是基本面情况依然不容乐观。 从基本面上来看，目前国际金融危机尚未结束，国际金融环境依然不容乐观。美股连续调整，国际股市弱市特征仍极为明显。目前市场普遍预期金融危机仍有可能进一步深化，而从国内经济情况来看，自去年底以来进出口大幅下滑，虽然采购经理人指数有所回升，不过发电量等指标显示目前的经济依然未走出低谷。从本轮行情的特征来看，题材股、中小盘股成为资金爆炒的对象，资金推动性特征极为明显。去年12月份、今年1月份贷款大规模投放，这也给市场带来较大信心。 应该说本轮行情的反弹很大程度上是对政策面利好的反应，而资金面的宽裕、超跌反弹的内在要求等共同促使了本轮反弹行情。本轮反弹行情与基本面的相关性并不大，随着估值水平的快速提高，市场的风险也逐渐加大。随着年报和一季度报的密集推出，基本面情况逐渐明朗，题材性炒作也遭受到基本面的压力，短期市场仍有继续回调的可能。 目前国际经济依然不容乐观，而国内政策性利好效应在上市公司上体现仍需要一个过程，上市公司基本面以及业绩仍将是制约市场反弹的主要力量。市场的反弹过程中，大小非减持的动力开始增强，3月市场也将迎来解禁高峰，市场对于大小非仍需要大量的资金进行承接，而一旦市场的流动性开始收缩，市场盈利效应开始减弱，则资金的流出速度势必加快。从技术面上来看，前期市场反弹过程中上证指数留下三个跳空缺口，目前市场已经快速将两个跳空缺口回补，上证指数下档支撑在2060点附近，如果基本面没有根本改观，则市场仍有继续回补缺口的要求。 由于基本面尚未发生根本改变，牛市的到来仍需要继续等待。上市公司基本面的好转，国际经济的止跌回升，估值水平对于产业资本具有较强吸引力等或是牛市再来的重要条件。就短期而言，防御性策略或仍可选择，一些抗周期的行业或可选择，如医药、零售等。此外，可挖掘一些受益于成本下降的行业。如电力行业，由于煤价价格大幅下降等影响，一些电力公司业绩有望出现恢复性增长，稳健型投资者可考虑对于涨幅较小的电力板块等加以关注。短期市场跌幅已经较大，缺口回补后市场有望引发反弹，投资者可利用市场的反弹来调整仓位，前期涨幅巨大缺乏基本面支撑的个股可作为反弹减仓重点。 |
