| <SPAN class=hangju id=zoom> 1.事件 据悉，我国物流产业振兴规划正在酝酿，有望成为第十大产业振兴规划，以推动我国物流产业的发展。中国物流与采购联合会网站近日披露，国家发改委正为国务院起草《振兴物流产业规划》，为使规划建立在科学、权威的统计数据基础之上，专门由中国物流与采购联合会提供近年来社会物流总额、物流业增加值等有关物流统计数据和增长变化情况，以及占服务业增加值比重、占GDP比重情况，作为制定《振兴物流产业规划》的重要依据。 2.我们的分析与判断 1、我国物流行业面临升级 2008年我国社会物流总额88.8万亿元，同比增长18.1%。预计2009-2010年的增速在15%以上，远远高于全球4%左右的增速。我国物流行业不仅发展迅速，而且面临巨大的产业升级空间。国际上一般用物流费用占GDP的比例来衡量国家物流行业的整体效率。2008年我国这一比例为18.3%，而发达国家的平均比例为10%左右。 根据联合国开发署的估计，我国工业品的流通费用约占产品成本的20-40%，而发达国家这一比例为9.5-10%。我国商品的库存周期为35-45天，约占总周转时间的90%，而西方发达国家的库存周期一般不超过10天。这说明，我国物流行业还有很大的成长空间。我国应迅速提高物流管理水平，降低物流运营成本，以提高国民经济的运行质量，促进经济增长方式的转变。 2、国家为物流行业发展创造良好的政策环境 国家一直积极推进物流行业的发展。在《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中明确提出，要大力发展现代物流业，推广现代物流管理技术，促进企业内部物流社会化，实现企业物质采购、生产组织、产品销售和再生资源回收的系列化动作;培育专业化物流企业，积极发展第三方物流;建立物流标准化体系，加强物流新技术开发利用，推进物流信息化;加强物流基础设施融合，建设大型物流枢纽，发展区域性物流中心。 国务院批准成立了“全国现代物流工作部际联席会议”，办公室设在发改委经济运行局，主要职能是提出现代物发展政策，协调全国现代物流发展规划，研究解决发展中的重大问题，组织推动现代物流业发展等。这种协调机制的建立为推动物流行业发展提供了强有力的平台。该联席会议为物流产业振兴规划的起草进行了多次的讨论。 3、物流产业振兴规划可能围绕以下四个方面 (1)推动物流产业的整合。导致我国物流成本居高不下的根源在于企业规模小，管理较为分散。通过行业资源整合，扩大物流企业规模是提高行业整体效益的重要环节。据国家发改委、国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布的《2007年全国重点企业物流统计调查报告》显示，随着物流服务需求的高速增长，物流企业物流业务量上升较快。主营业务收入10亿元以上的由2006年34家上升到35家;排序第50位企业由3.55亿元提高到6.22亿元。因此物流市场集中度提高，物流企业规模扩大是发展趋势。行业集中度的提高将有助于提升行业利润率水平，并有助于为其它行业的物流需求提供统一高效的服务平台。具体措施可能包括放宽市场准入，逐步取消对物流企业经营范围的限制，促进现有运输、仓储、批发、零售企业的服务延伸和功能整合，争取尽快培育出能够提供高质量物流服务，具有国际竞争力的现代物流企业。重点关注具有央企背景的大型物流企业，如中国国航、中国远洋、铁龙物流等，它们有可能成为行业整合的领军人物。 (2)加快行业的信息化建设。信息化建设的核心是通过信息资源整合实现供应链管理的集成，也就是从供应链优化的角度出发，利用现代信息技术，满足供应商、制造商、货运商、分销商和最终客户的综合信息需求。这样可引导企业改变“大而全”的经营模式，将非核心的物流业务外包，从而推动物流行业规模的不断扩大和服务的不断升级。重点关注怡亚通和飞马国际。它们通过强大的信息服务平台为客户提供全面的供应链管理解决方案，这一市场在我国尚处于起步阶段，具有广阔的发展前景。 (3)加强物流基础设施建设。在充分发挥现有设施综合效能的基础上，通过政府投入和其它多种融资渠道，加快综合物流体系的建设，特别是对物流园区的建设。目前我国物流园区普遍存在重复建设、定位不清等问题。因此，应对物流园区建立统一规范的标准，以发挥物流园区的整体优势和规模优势，实现企业物流的专业化和互补化。重点关注开发物流园的公司，如怡亚通、飞马国际和中储股份。 (4)税收优惠和财政补贴。振兴规划有望对物流企业适用税率进行调整，如将各物流环节营业税税率统一下调为3%。扩大营业营业税差额征收范围，物流企业母公司在征收营业税后，子公司参与的运输、仓储等业务不再征收营业税。对企业外包物流业务，在计征营业税时可扣除。重点关注将享受税收优惠的铁龙物流、外运发展和中储股份以及承接外包业务的怡亚通和飞马国际。 3.投资建议 即将出台的物流产业振兴规划将有助于我国物流行业的产业升级和长期发展，并对行业内的上市公司形成实质性的利好。考虑到规划中可能包含的内容，我们建议投资者重点关注受益程度较大的铁龙物流、中储股份、外运发展、飞马国际和怡亚通，并维持为行业“谨慎推荐”的评级。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
