| 2009年1月，全国规模以上电厂发电量2476亿千瓦时，比去年同期下降12.3%。其中，受2008年下半年汛情以及全社会用电需求疲软、火电发电增速大幅回落等因素的影响，水力发电增速继续保持上涨态势。今年1月，水电289亿千瓦时，同比增长28.9%；火电2109亿千瓦时，同比下降16.7%。 截至2009年2月16日，大同优混、山西优混、山西大混、普通混煤(>4500大卡)、普通混煤(>4000大卡)的价格分别为590、565、475、400、350元。 近期由于部分小煤矿复产，秦皇岛煤价也出现了小幅下挫。虽然五大电力集团与煤炭企业谈判仍无实质性进展，在合同煤价格上各让一步已经是大势所趋。但是在采暖期过后，市场煤价格仍将有下行空间。 2009年1月，全国发电设备累计平均利用小时为327小时，比去年同期降低了91小时。其中水电设备平均利用小时为202小时，比去年同期增长12小时；火电设备平均利用小时为354小时，比去年同期降低104小时。 不同于其他行业正步入下行周期，火电行业在2008年已经经历了最为惨烈的时期，相信2009年不会比2008年更难过，行业整体盈利能力也在持续回暖中，谨慎预测，2009年行业利润总额有望回升至2007年的70-80%。目前电力行业市净率在1.5-2倍之间，估值合理，我们对2009年行业预期持较乐观的态度。 |
