| <!-- news_keyword_pub,stock,sz000786&sh600027&sh600535 --> <DIV class=otherContent_01></DIV> <DIV id=script_lodaer></DIV> <DIV class=otherContent_01 id=interrelatedBlog></DIV> <SCRIPT src="http://i3.sinaimg.cn/cj/financewidget/js/relblog_20081216124638.js" type=text/javascript></SCRIPT> 涨跌揭密： 收入利润增速背离 华电国际(5.30,0.25,4.95%)成本迎来转机 股票评级☆☆☆★★ 随着华电国际(600027)发电规模的扩张，公司收入也逐年增长。2004-2008 年三季度公司营业收入分别增长26.15%、30.71%、11.10%、38.68%和46.54%。但同期公司的净利润却分别增长2.69%、3.13%、24.06%、12.89%和-249%。从收入增速和利润增速背离来看，公司2007 年和2008 年前三季度，在四大发电公司中背离程度最大。成本上涨是造成公司背离的主要原因。预计09 年公司标煤耗量3186 万吨，如综合标煤单价下降20%，即144 元/吨，那么公司09 年可以节省燃料成本约45.8 亿元。另外 09年资金成本可以节省约6 亿元。两者节省成本合计在51.8 亿元。扣除税收，预计增加每股收益0.65 元。广发证券预测公司2009-2010 年净利润分别为27.55 亿元和29 亿元，每股收益分别为0.46 元和0.48 元。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 盈利预测：长期望受益新能源 江苏国泰潜力来自副业 股票评级☆☆☆★★ 江苏国泰(002091)主业包括外贸及化工产品，外贸业务为收入主要来源。2008 年中期贸易收入1.34 亿元，占总收入90.8%，化工产品占总收入9.1%。从盈利能力上分析，贸易行业毛利率8.7%，化工为31%。外贸行业上公司竞争优势明显，但由于外贸行业自身特性，毛利率提升空间较小；化工产品能否维持毛利率及销量上取得增长是提升未来公司业绩关键因素。由于国家政策导向，公司锂离子电池电解液有受益新能源汽车长期发展，成为市场关注热点。目前公司电解液产能2500 吨/年，为国内最大的电解液生产企业(全球年市场规模接近万吨)，行业龙头地位明显。2009 年在扩改迁完成后，电解液年底有望达到5000 吨/年产能。受扩改迁影响09 年预计电解液产量2700 吨，较08 年增长8%；外贸业务主要针对美国、日本及欧盟，虽受经济危机影响，但公司竞争力较强，09 年外贸业务仍然有望增长。招商证券预估每股收益08 年0.50元、09 年0.58 元、10 年0.72 元。(证券通) ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 高盛：重申平保H股买入评级 股票评级☆☆☆★★ “证券通资讯终端”最新数据显示，高盛调高平保H股(02318)评级至买入，纳入确信买入名单，目标价由32.6港元升至42港元；A股升级至买入看39.4元。认为估值及风险回报相对国寿(02628)吸引、富通投资威胁消退，以及保费/内涵值/盈利上半年增长强劲成正面催化剂。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 北新建材(6.46,0.04,0.62%)：安信首予增持评级 股票评级☆☆☆★★ 完成对北新建材(000786)的实地调研后，安信证券石磊表示，作为节能环保建材的生产和推广商，公司核心产品石膏板正处于发展的朝阳阶段，预计09-10年将步入产能扩张的收获期；而此前处于市场开拓期的金邦板则有望成为公司新的增长点。另外，其他处于孵化期的新型建材产品推广值得关注。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 估值参考：天士力(15.09,0.14,0.94%)：中银国际上调目标价至19.8元 股票评级☆☆☆★★ 中银国际贺长明表示，复方丹参滴丸通过FDA认证以及医改的启动将推动天士力(600535)产品的销售，公司业绩未来增长潜力较大。预计公司09-11年的EPS分别为0.66、0.80和1.03元，并上调目标价至19.8元。 (证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 |
