| 海通证券(12.12,-0.21,-1.70%)2月25日发布投资报告，针对海亮股份(10.24,-0.28,-2.66%)（002203.SZ）今日公布2008年年度报告，给予该股“增持”评级。 年报显示，公司实现铜管棒材销售14.70 万吨，比上年增加1.92 万吨，同比增长15.02%；营业收入79.06 亿元，比上年增加11.38 亿元，同比增长16.81%；利润总额20206.85万元，归属于母公司的净利润17521.22 万元，同比增长0.56%；实现每股收益0.44 元。 海通证券指出，公司2008 年在全球经济发展较为困难的情况下，仍然实现了稳定增长。由于国际市场不景气，公司2008 年实现销售铜管棒材比海通之前预测的17 万吨有所降低，公司营业收入低于海通之前88.56 亿元的预期。 在费用方面，由于公司出口增长40.86%，而国内销售比例下降21.09%，造成营业费用增长25.26%；随公司控股子公司上海海亮铜业有限公司和越南金海亮金属制品有限公司的生产规模的形成，公司的管理费用增长了24.12%；财务费用为负，主要原因是公司公司以美元计价的负债额大于以美元计价的资产额，导致产生净汇兑收益；以及公司本年发行股票筹集募集资金，使银行存款利息收入增加。 在盈利能力方面，公司各产品毛利率基本和2007 年持平，但由于铜价有所下跌，所以加工费略有下滑，但总体保持稳定，高附加值铜合金管件盈利能力呈现上升趋势。 海通证券认为，公司在未来三年仍将保持平稳快速发展，海通下调2009 年公司铜管棒材销售量为16 万吨左右，2010 年将实现生产销售铜管棒材23 万吨。海通证券初步预测公司2009 年和2010 年每股收益为0.45 元和0.64 元，考虑到公司在行业内的优势以及公司的成长性较高，给予公司2009 年25 倍PE，给予公司“增持”评级。 |
