| <SPAN class=hangju id=zoom> 投资要点： 石化振兴规划上周获通过：振兴规划有利于化工行业增加消费，平衡供需，加快产业和产品升级，有助于行业经营效益的恢复。我们依然看好拥有资源、技术优势的化肥公司盐湖钾肥、云天化和华鲁恒升；农药行业中处于盈利曲线两端的技术领先类和服务领先类公司，包括扬农化工、联化科技、利尔化学和诺谱信；烟台万华、红宝丽受益于家电下乡、纺织行业复苏及建筑节能；金发科技受益于塑料行业振兴；红星发展受益于电池行业振兴。 调研联化科技：近期，我们调研了联化科技，从了解的基本情况来看，由于公司产品具有较强特殊性，目前尚未受到金融危机的影响，在09年大环境向差的形势下，公司业绩稳定凸显投资价值。详见报告《定制保障稳定，创新迎来增长》。 近期行业策略：1月份开始，随着“去库存化”的深入，化工品价格陆续超跌反弹，目前大部分主要化工品价格均已有5%-15%反弹。由于石油、煤炭等主要原材料价格稳定，且绝大多数子行业开工率较低，我们认为化工品价格超跌反弹将逐渐进入尾声，后期将步入震荡阶段，因此产品价格反弹引发的股市交易性行情预计也将进入尾声。 我们依然坚持年度策略时给出的“资源优势+主题投资”投资组合，由于具有良好的业绩保障，该类公司具有长期优势。石化振兴规划的出台，对化工行业的影响在于长期，而短期来看，由于去年4季度的影响，多数公司08年年报可能都会出现大幅下降的局面，也基本在市场预期之内，对比较而言，目前大家相对更看重各公司1季报的表现，随着季报的陆续推出，预计股价走势也会迎来分化，农药行业目前受周期影响较小，相信还是资金追逐的重点。 本期开始我们增加几个新栏目包括“近期价格信息汇总”、“重点公司跟踪”以及“行业动态及点评”等，敬请留意。 近期各子行业和产品价格走势和简评：本期产品价格涨跌互现，整体来看开工率较去年11、12月有所恢复，不过下游需求低迷依旧，化肥整体价格走强，北方冬小麦追肥接近尾声，南方气头尿素受天然气供应困扰开工率下滑价格涨幅较大。 |
