| 周二A股市场再次暴跌，其中沪综指下跌4.56%，深成指跌幅为3.72%。盘中因为外围股市的影响，金融股成为空头打击的对象。截至收盘，沪综指处于2月9日跳空缺口的中央，深成指则略低于200日均线报收。两市股指同时处于十分微妙的境地，未来一段时间内股指将何去何从，投资机会又将在何处显现？ 透视一：城门失火，殃及池鱼 对于周二盘中的下跌，我们认为应当说可以比喻为城门失火殃及池鱼的结果。从今天盘面实质来看，除了券商遭遇创业板不能五月推出的传闻打击之外，唯有美股的下跌带来的心理影响可以称得上利空。现在美股与A股市场的关系，确实有点像城门失火，殃及池鱼。实际上从现阶段来说，中美两国面临的经济挑战是完全不一样的。美国的首要问题是，怎样解决过去遗留下的坏资产，而中国的重点则在于怎样使得经济保持平稳增长。也就是说，美国的重点在于解决历史遗留问题，中国则需要以防范未来可能发生的问题为主。两者基础的不同造就了当前经济发展基础和股市承载能力的迥异。因此作为在金融危机中成长起来的一个独特经济体，对于中国来说，目前非但没有必要怀疑股市走出的独立走势，而是十分需要让股市摆脱心理层面的影响，为经济发展服务。 从周二盘中的情况来看，领跌的是金融板块。但是金融板块由于在我国有特殊体制下有严格的保护，且国家对该板块上市公司对外投资方面有极为严格的审批制度，因此在这次次贷危机中中国金融体系显示出了极强的稳定性。让上市公司的金融板块在美股下跌过程中负连带责任显然有失偏颇。这一偏差有望在后期走势中得到修正。 从上证综指短时图线上看到，指数正在处于头肩顶形态构造的关键时期，周三和周四将是极为重要的时间窗。近两天是美股方面对于银行的改革方案出台的敏感时期。投资者应当注意的是在关注风险的同时，只要万事俱备，盘中依然是任何事都有可能发生。 透视二：保险股是否“保险”？ 除了适当关注大盘的演变方向之外，我们建议投资者在震荡市中宜将主要注意力集中在埋藏的板块机遇上。以板块机会为主要着眼点，机会来则建仓，机会去则出仓，步伐会踏得更稳健些。 近期在板块方面除了前期所提出的以地方为基础的思路外，寻找一季度业绩有望实现扭转的个股也将是潜力板块挖掘的重要一步。对于这方面的潜力板块，我们认为保险股值得关注。 在08年的众多灾难面前，保险极有可能是被动损失比较大的行业。从灾害赔偿到投资损失，使得保险股成为各路资金的弃儿。但是从目前情况来看，在一季度，保险股的表现值得重点关注。 首先从保险股去年被抛弃的两大原因来比较，今年至今为止，投资市场的运行好于去年，因此在一季度中保险股的投资收益望有所起色。其次从保费赔付上看，由于今年至今为止灾害影响程度减小，保费支出有望缩减。其次从保险股一月份的收益状况来看，1月份寿险保费收入环比增长85%，同比增长10%。其中中国人寿单月寿险保费收入同比增长20%，环比增长147%，中国平安单月寿险收入同比增长23%，环比增长47%。收入上的增长将会给股价带来一定的投资机会。 当前保险股的股价主要受到外围市场金融股表现不佳的影响，作为内外同时上市的龙头板块，保险板块既有希望享受外盘反弹带来的机会，同时也有可能因为业绩的扭转而重新得到资金青睐。 |
