| 涨跌揭密： 冠豪高新(7.10,0.37,5.50%) 三个跳空 无量涨停 股票评级☆☆☆★★ 受消息刺激，冠豪高新(600433)近日异常强势。上周五公司公告称拟以4.6元/股向中国物资开发投资总公司增发6000万股，募资约2.76亿元，其中2亿元计划用于偿还银行贷款约，其余用于补充流动资金。本次发行完成后，中物投持股比例为27.27%，将成为公司第一大股东，中国诚通集团将成为公司实际控制人。预计本次募资用于归还贷款每年可节约利息支出约1268.94万元。目前公司尚未有对业务和资产的整合计划。证券通资讯终端的数据显示，公司是特种纸行业龙头企业，全国唯一一家大规模生产热敏记录纸的专业公司，打破了外国企业的垄断局面，填补了国内空白。涉及国家重要部门控制使用的防伪型或保密专用纸，已选定由公司独家供应，公司产品被中国人民银行印钞造币总公司、中国邮电部和国家检验检疫局选为国家增值税发票、特快专递EMS专用纸和特种单据专用纸。公司是目前国内生产规模较大、设备及工艺最先进的无碳复写纸生产基地和龙头企业，市场占有率18%，毛利率可稳定在20%的水平。其无碳复写纸被广东省经济委员会评为"广东省名牌产品"。风险提示：1、原材料价格不同程度的上涨，特别是原纸、化工料、运输、燃料油等出现了较大幅度的上涨，造成公司生产经营成本增加，降低了公司的毛利率；2、人民币升值，国家出口退税政策调整，取消对小卷热敏纸13%的出口退税，美国对来自于中国的低克重热敏纸提起反倾销和反补贴调查，使公司出口业务受阻，销售毛利率降低。 (证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 盈利预测：煤焦化一体化龙头 开滦股份(17.69,0.50,2.91%)业绩支撑强劲 股票评级☆☆☆★★ 开滦股份是目前上市公司中最大的煤焦化一体化能源化工公司。本简报是在对公司进行实地调研基础上完成。在调研中，与公司董事会秘书候树忠副总经理、主管焦化业务副总经理房承宣、焦化事业部部长、总会计师助理张嘉颖等高层管理人员进行广泛交流，随后，将对公司进行深度分析。投资要点： 2008年业绩预计增长30%。四季度公司焦化业务处于严重亏损，预计全年实际增长在30%左右水平，全面滩薄每股收益在1.31元左右。 2009年煤炭业务将平稳运行。目前公司炼焦精煤价格1226元/吨，不含增值税1017.58元/吨，2008年上半年公司肥精煤销售均价为975.49元，目前价格较08年上半年高42元/吨。从目前市场炼焦煤供给情况看，上半年炼焦煤价格将趋于稳定。价涨量增，焦化业务开始盈利。公司2009年1-2份焦炭销售价格1780元/吨，2月份公司没有提高焦炭销售价格，低山西焦炭在唐山的1900元/吨。在目前价格水平下，公司焦炭生产已经满负荷运行，并处于赢利状态。化工业务下半年正式投入运营。随着公司募集资金项目在2009年3月中旬进行试生产，下半年正式生产，预计09年甲醇产量16万吨、精苯3.56万吨，沥青7-8万吨左右，公司化工业务将成为09年公司下半年新的利润增长点。未来公司业绩增长存在多重驱动。新项目投资和集团资产注入将为公司未来业绩增长提供强有力的支撑。业绩预测和估值。基于保守业绩预测，2009年EPS1.44元，2010年EPS2.19元。(证券通) ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 大摩：给联通“增持”评级 股票评级☆☆☆★★ “证券通资讯终端”最新数据显示，摩根士丹利日前表示，中国联通(5.62,0.01,0.18%)(00762.HK)1月份的上客数字为首次包括去年12月收购南方固网资产业务，收购令客户趋势改善。固网电话净流失趋势明显缓和，而相比08年水平，宽带上客明显提高。给予“增持”评级，目标价11.5港元。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 三九医药：成长潜力依然巨大 股票评级☆☆☆★★ 完成对三九医药(000999)的调研后，银河证券分析师李鹰鹏表示，公司的制 药业务结构清晰，包括OTC和处方药两部分，前者是公司最重要部分，是“现 金牛”品种；而后者增长较快，有望成为增长的亮点。当然，品牌、战略和组 织架构上的优势将是保证三九未来成长的基石。预计08-10年公司的EPS分别为 0.50、0.65和0.80元。华润入主之后，公司在战略规划、组织架构等方面进行 了重大变革，运营能力不断提升，已经重新成为国内OTC领域的龙头公司，且 成长潜力依然巨大，调高评级至“推荐”。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 估值参考：上海电力(4.49,-0.05,-1.10%)：具有巨大价值改善空间 股票评级☆☆☆★★ 小火电是沉重的包袱、资本的杀手，其对利润的吞噬是上海电力(600021)多 年来沉重的包袱，也是其一直被市场视作二线电力公司而不被市场重视的主要 原因。但根据上海市能源发展规划以及世博会规划，上海电力将逐步实施“以大 代小”，这将给其带来巨大的转变，它不仅将扩大公司的装机规模，还可以使 公司彻底摆脱先前的包袱，提高资产质量和盈利能力，从而提高公司内在价值 与股东的回报率。因此，联合认为上海电力具有巨大的价值改善空间，这一改善从业绩上将 逐步释放，为公司带来业绩的持续高增长，应给予其高于一线电力公司的估值 水平，09年动态市盈率在15-20倍较为合理，对应合理价格在每股6.45-8.6元 。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 |
