| 【核心提示】东吴基金旗下第五只产品--东吴进取策略混合型基金近日获得中国证监会批文，将于近期正式发行。另据悉，交银施罗德先锋股票型基金日前也获中国证监会批复，将于近日在全国发行，这也是交银施罗德基金管理公司第9只产品，主要投资于中小型上市公司，股票投资比例最高可达95%。为了应对当前不利的经济形势，中国保监会正计划推出一系列新政，放宽保险资金投资范围。中国保监会资金运用监管部主任孙建勇日前透露，保监会将允许一些具备条件的中小保险公司直接投资股票。 导读： 监管层再次批出两只偏股型基金 两只混合型基金今起发行 本周在销新基金增至15只 主动补仓 股基上周仓位增至69.05%(附表) 保监会组合拳松绑险企投资 中小保险公司直投股市箭在弦上 无疑是一利好 具备条件中小保险公司可直接入市 监管层再次批出两只偏股型基金 东吴基金旗下第五只产品--东吴进取策略混合型基金近日获得中国证监会批文，将于近期正式发行。东吴进取策略基金为灵活配置混合型基金，其中股票投资比例为基金资产的30%-80%，债券投资比例为0-70%，现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于5%。基金经理则由东吴基金投资总监、东吴双动力基金经理王炯兼任。 据介绍，东吴进取策略基金从企业内涵式增长和外延式增长两个层面，将成长型股票分成长期快速成长型、周期成长型、转型成长型三类。王炯表示，这三类不同成长类型的股票，在不同经济周期下会有不同的风险收益状况，"三昧真火"各有所长，东吴进取策略基金将采取不同的投资策略，以提高基金投资收益。其中，对于长期快速成长型股票，可以采取中长期买入持有操作策略；对于周期成长型股票，采取周期持有操作策略；对转型成长型股票，则可以采取中短期买入持有操作策略。 另据悉，交银施罗德先锋股票型基金日前也获中国证监会批复，将于近日在全国发行，这也是交银施罗德基金管理公司第9只产品，主要投资于中小型上市公司，股票投资比例最高可达95%。据悉，该基金由史伟担纲，托管行为中国农业银行。（上证） 々 两只混合型基金今起发行 股市回暖，基金公司忙着"播种"，今日又有两只混合型基金登场。 来自中银基金和兴业基金的公告称，各自旗下有一只基金，分别是中银行业优选基金和兴业有机增长基金，今日将"摆上"柜台，在全国正式发行。 据介绍，中银优选基金投资股票的比例范围为基金资产的30%－80%，投资债券、权证、资产支持证券、货币市场等金融工具比例范围为20%－70%。兴业有机增长基金股票投资比例也是30%-80%，仓位控制灵活，而债券投资比例为0%-65%。两只基金均为混合型。 在股票投资方面，两只基金的投资策略各有侧重。中银优选的公告称，其将采用双重优选的投资理念，首先甄选在中国经济增长过程中具有优势地位的行业，然后再精选各行业中具有领先地位的企业。中银基金表示，产业振兴计划、保障农村消费政策等一系列经济刺激政策将陆续出台，中银优选基金将关注在国家实施扩大内需或积极财政政策、产业结构升级背景下可能受益的行业或公司，力求把握当前中国经济复苏过程中的投资机会。 而兴业有机增长基金则表示，将以"有机增长"为投资主线，重点关注上市公司的有机增长。 分析人士表示，目前看来，2009年宏观经济形势并不明朗，A股市场也可能因此出现较明显的波动。在当前较为复杂的市场环境下，混合型基金可攻可守，有望随"春浪"跃过龙门，实现理想的投资业绩。（上证） 々 本周在销新基金增至15只 随着今日易方达行业领先企业、兴业有机增长和中银行业优选3只偏股基金同时首发，本周在销的新基金增至15只，新基金发行再现高潮。 统计显示，由于去年底获批的新基金纷纷在春节后启动发行，再加上今年刚刚获批的基金趁着本轮反弹行情迅速上市，新基金再次进入密集发行状态，银行等主销售渠道日渐拥堵。 公开信息显示，随着上周国泰双利和金元比联丰利两只债券基金开始上市发行，上周在销的新基金已经达到11只之多。基金的密集发行令销售渠道开始拥堵起来。上周在销的11只基金中有5只托管在建行，托管在工行和中行的分别有3只和2只，建行渠道显得非常紧张。而本周将开始发行的4只基金中，易方达行业领先企业和中银行业优选均托管在工行，届时，在工行托管并主代销的基金将达到5只，工行渠道也将快速拥堵起来。 除了正在发行和已经确定发行档期的基金外，目前还有12只新基金拿到批文等待发行，12只基金中除了2只债券基金之外，其余全部为偏股型基金。尤其值得注意的是，这些等待发行的新基金大多数托管行为建设银行，可以预计，在很长的一段时间内，建行渠道将持续紧张。 据上海一家小型基金公司介绍，由于要等待托管行销售档期，该公司去年获批的股票基金可能排到4月左右才能发行。不过，分析人士认为，投资者普遍存在买涨不买跌的心态，而今年股市行情复杂多变，像年初以来高达30%幅度的单边反弹行情更加弥足珍贵，而由于渠道拥堵等原因，一些新基金可能已经错过最佳发行时机。（证券时报） 々 主动补仓 股基上周仓位增至69.05%(附表) 国都证券基金仓位监测报告-- 主动补仓 股基上周仓位增至69.05% 国都证券最新基金仓位监测报告显示，上周223支开放式基金平均仓位为69.87%，相对前周仓位69.12 %上升0.75%。由于测算期间上证综指和深证成指平均下跌2.47%，若剔除上周股票市值变动因素影响，整体上223支开放式基金相对前周仓位大致变动1.24%。如果忽略赎回流出资金的影响的话，基金整体上可能存在主动加仓操作。 按照国都基金类型划分统计：除指数型基金外，其他两个类型基金平均仓位继续小幅上升。其中，股票型基金仓位69.05%，相对前周上升0.84%；混合型基金仓位45.68%，相对前周上升1.88%；指数型（非ETF）基金仓位92.04%，相对前周下降1.15%。若剔除前周股票市值变动因素影响，股票型基金仓位大致变动1.36%，混合型基金仓位大致变动2.44%，指数型（非ETF）基金仓位大致变动-0.99%。如果赎回流出资金不是特别大的话，我们可以推断上周股票型和混合型两类基金应该存在逢低小幅补仓。 按照晨星基金类型划分统计：相对前周，股票型基金仓位上升0.70%；积极配置型基金仓位上升0.64%；保守配置型基金仓位上升7.54%。若剔除上周股票市值变动因素影响，股票型基金仓位大致变动1.18%，积极配置型基金仓位大致变动1.23%，保守配置型基金仓位大致变动7.54%。从晨星基金类型也可以发现类似现象，基金在前周逢高减持之后，在上周不同程度地出现补仓行为。 按照以投资管理能力划分的基金公司分类统计：相对前周，一、二、三类基金公司仓位分别上升0.82%、0.85%、0.53%。若剔除上周股票市值变动因素影响，一类基金公司仓位大致变动1.30%，二类基金公司仓位变动1.35%，三类基金公司仓位变动1.03%。 上周股市经历了比较大的调整（18日上证综指出现4.7%的跌幅），但是从监测数据来看这种调整的主要动力不是来源于基金。事实上我们也认同这一点，我们知道本次市场流动性主要来自空翻多的机构资金、望风而动的社会闲散资金等。从前周A股交易账户不断增加，但是持仓账户不断减少来看，散户持仓时间较短且部分开始撤退，预计上周会更加明显（2月24日将公布数据）；而从基金对市场的影响来看，08年四季度偏股型基金资产净值大约为13504亿，与A股流通市值比约为30%，其中持股市值占A股流通总市值的20%左右，基金空翻多的资金估计不会超过1000亿，再加上基金属于小幅调仓的话对市场影响更为有限。 另外，我们认为伴随着指数快速上升的调整是非常正常的，调整的幅度和调整的时间都将有限，后续机会依然存在。从监测数据来看，基金前周逢高减持掉了一些前期涨幅较大的主题概念股，而上周又进行了主动补仓操作，我们认为基金借此调整前后进行了投资风格的转变。 我们认为整体上基金还是一种相对谨慎的仓位策略，09年以来仓位调整幅度并没有大起大落，而是将仓位控制在67%-70%（基金整体概念上）这样一个积极防御水平。影响未来基金资产配置策略的是改变投资者经济预期的事件，主要是集中在三月份公布关键经济指标，比如信贷增速（尤其是中长期贷款增速）以及PMI指标（尤其是建筑机械新订单）等。 按照国都基金类型统计的仓位情况 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">基金类型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上周仓位估计</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">前周仓位估计</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对前周仓位变动</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对前周仓位变动（剔除股市涨跌）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对季报仓位变动（剔除股市涨跌）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对季报仓位变动</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">最近季报披露仓位</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">69.05%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">68.21%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.84%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.36%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-2.85%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.88%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">67.17%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">混合型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">45.68%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">43.80%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.88%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.44%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.88%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8.71%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">36.97%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">指数型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">92.04%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">93.18%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-1.15%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-0.99%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.13%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.95%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">90.08%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">全部基金</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">69.87%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">69.12%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.75%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.24%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-2.52%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.04%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">67.83% </TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt"></TD></TR></TBODY></TABLE> 按照晨星基金类型统计的仓位情况 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">基金类型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上周仓位估计</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">前周仓位估计</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对前周仓位变动</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对前周仓位变动（剔除股市涨跌）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对季报仓位变动（剔除股市涨跌）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">相对季报</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">最近季报披露仓位</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">股票型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">72.99%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">72.29%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.70%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.18%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-2.76%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.63%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">71.36%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">积极配置型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">56.30%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">55.65%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.64%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.23%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-2.04%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.42%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">52.88%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">保守配置型</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">33.74%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">26.68%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.06%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">7.54%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">10.36%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">14.11%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">19.63%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">全部基金</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">69.87%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">69.12%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.75%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.24%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">-2.52%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.04%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">67.83%</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt"></TD></TR></TBODY></TABLE> 々 保监会组合拳松绑险企投资 为了应对当前不利的经济形势，中国保监会正计划推出一系列新政，放宽保险资金投资范围。 中国保监会资金运用监管部主任孙建勇日前透露，保监会将允许一些具备条件的中小保险公司直接投资股票。 此前，只有一些大中型保险公司获准直接投资股市，中小保险公司只被允许间接投资股市。 扩大险资投资债市范围 孙建勇是在2月21日出席"2009年第一届中国财富与资产管理论坛"时做出上述表示的。 孙建勇透露，为刺激内需和经济振兴，保监会准备实行一个新的政策组合，"这个政策组合目前已经想好了，但还没有完全到位。" 据其透露的时间表，首先是在2月底3月初，保监会将出台有关保险资金投资基础设施债权的有关办法；4、5月份，还将出台有关保险资金进行股权投资的有关办法。 至于有关扩大保险资金在债券市场投资范围的办法，他用词则是"近期"。 "这对保险业来说是一个重大的转变。"孙建勇说。 允许中小险企直接入市 根据孙建勇披露的信息，这一政策组合主要包含以下四个方面的内容。 首先，在债券市场投资上，保监会将允许保险公司增加债券投资的品种，并提高债券投资的比例，其中重要的一点即是逐步开放一些无担保债券及资产证券化市场的投资。 其次，在支持基础设施建设上，要扩大保险公司基础设施的投资，增加投资的实体，扩大投资的范围，提高投资的比例，并特别强调以债权方式（而不是股权方式）投资与产业发展相一致的基础设施项目。 孙建勇介绍的另两项政策则集中在股权和股票投资上。 首先是要开展股权投资试点，要开展未上市企业股权直接投资和间接投资的尝试，要创新投资的形式，创新投资机构。 而在股市投资方面，孙建勇介绍说，保监会将增加股票投资主体，"具备条件的中小保险公司直接投资股票"。 支持新型资产管理公司 此外，据孙建勇介绍，就保险投资事宜，除了上述一系列政策外，保监会接下来将主要推进以下工作： 首先是保险投资的托管，提高投资运作的透明度；支持中小管理公司联合组建股权多元、市场运作的新型资产管理机构；支持现有的资产管理，开设新的业务、新的专业机构等。 但值得注意的是，这些新业务并不是所有保险企业都能开展。孙建勇最后强调，保监会作为监管机构将实行分类监管政策，支持建立起相关制度、体制、机制的有能力机构开展业务。 "也就是说不是说你这个机构是全牌照（就能开展），新的业务必须具备新的条件，才能开展。"孙建勇表示。（东方早报） 々 中小保险公司直投股市箭在弦上 不久的将来,中小保险公司投资股市不用借道第三方理财了。 中国保监会资金运用监管部主任孙建勇上周末在上海出席"2009中国财富与资产管理论坛"时表示，保险行业将增加股票投资主体，将允许具备条件的中小保险公司直接投资股市。 此前，除了一些大中型保险公司可以直接投资股市之外，中小保险公司投资股市一般是通过其他资产管理公司或者基金公司来间接进入股市。 "这个决定有实际意义，我们早就希望直接进入市场了，起码可以少付出很多手续费。"一位中小保险公司资金运用部有关人士电话告诉记者。 据了解，保监会去年下半年就开始制订《保险公司投资能力评价标准》，对符合标准的保险公司允许其直接投资股市。这个标准从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，包括从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内，最大限度地让保险公司自主投资证券市场。 至于中小保险公司直接投资股市的相关标准时，孙建勇上周六表示："正在讨论中。" 对市场来说,允许中小保险公司直接投资股市早有预期，再加上目前并未有相应的细则出台，因此短期内对市场影响有限。平安证券分析师邵子钦说，"当然，允许中小保险公司直接投资股市，能够降低投资成本，使其资产配置结构更加灵活。" 孙建勇还表示，允许具备条件的中小保险公司直接投资股市，只是保险业投资结构调整的一个方面。 孙建勇说，在目前国际国内经济环境之下，为保证我国经济实现稳定增长，需要进行相应的保险业投资结构调整、实行一个新的政策组合，包括首先增加债券投资品种，提高债券投资的比例，逐步开放一些无担保债券和资产证券化产品发展。其次，扩大保险公司对基础设施的投资，包括增加投资的主体、扩大投资范围、提高投资比例。第三，开展保险公司股权投资的试点，要开展保险公司对未上市企业股权直接投资和间接投资的尝试，要创新投资的形式、创新投资机构。々 无疑是一利好 具备条件中小保险公司可直接入市 可直接投资股市的保险资产管理公司将打破目前１０家的现状。中国保监会资金运用监管部主任孙建勇上周末在上海出席"２００９中国财富与资产管理论坛"时表示，保险行业将增加股票投资主体，将允许具备条件的中小保险公司直接投资股市。 孙建勇说，此前除了一些大中型保险公司可以直接投资股市之外，中小保险公司投资股市一般是通过其他资产管理公司或者基金公司来间接进入股市，"我们今天可以用市场化的方式，允许你做"。 "这个决定有实际意义，我们早就希望直接进入市场了，起码可以少付出很多手续费"，一位中小保险公司资金运用部有关人士电话告诉记者。据了解，保监会去年下半年就开始制订《保险公司投资能力评价标准》，对符合标准的保险公司允许其直接投资股市。这对中小保险公司而言，不用借道第三方理财，无疑是一利好。 据记者了解，保监会制订的评价标准将从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，包括从业人员数量、部门机构设置、ＩＴ系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内，最大限度地让保险公司自主投资证券市场。 而在记者追问有关中小保险公司直接投资股市的相关标准时，孙建勇表示："正在讨论中。" 由于中小保险公司直接投资股市的细则规范仍未明朗，有分析师认为，这也是该政策短期内对于资本市场利好效应有限的原因之一。对于允许中小保险公司直接投资股市，市场上早有预期，再加上目前并未有相应的细则出台，因此短期内对市场影响有限。 "当然，允许中小保险公司直接投资股市，能够降低它们的投资成本，使得它们的资产配置结构更加灵活。"平安证券分析师邵子钦说。 截至２００８年年末，银行存款和各类债券占保险资金运用余额的８４．４％，较年初上涨１６个百分点；股票(股权)和证券投资基金占１３．３％，比年初下降１３．８个百分点。截至２００８年底，保险业总资产超过３．３万亿元，保险公司数量达１３０家。（深圳商报） |
