| 评级机构：长江证券(13.69,-0.36,-2.56%) 在前期订单在短期内有所下滑后，经过客户结构优化及新订单签订，公司目前的开工饱满，未来业绩增长点在于新产能的扩张。IPO募投项目之一的成都标准厂在2009年1月已经建成，目前正在试产。厦门标准厂的建设进度低于预期。此外，公司有望因为成功通过海尔主要供应商资格认证而积极扩张其他地区的产能。从现金流量表来看，公司在2008年持续有较大的投资活动现金流出。同时公司近期公告在合肥、重庆、遵义均已成立了分公司。预计公司在上述三地均将建设生产线，并乐观估计建成时间在2009年一季度。其中合肥和重庆建设标准厂的可能性较大；而遵义有可能建设蜂窝纸板（主要用作缓冲材料），其规模较小。 杰出的管理水平及自行开发的ERP系统是构成公司核心竞争力的关键。预计2008～2010 年每股收益分别为0.51元、0.67元、0.77元，维持推荐评级。不过目前股价基本反映了合理价值，而且近期投产项目可能在短期对业绩带来一定压力，建议在股价下跌后买入。 |
