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中银国际:中国石油 下调A股评级,上调H股评级

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 186| 评论: 0|原作者: 摘|来自: 中银国际

支撑评级的要点 最近股价下跌后,目前H 股估值颇具吸引力,特别是考虑到其石油储备的潜在价值。 A 股市盈率达到27.1 倍09 年预测盈利,过于昂贵。评级面临的主要风险 油价长时间处于低位或进一步下滑,导致成品油价格进一步下调。 市场对油价长期前景更为悲观。 估值 根据同业估值的平均水平和评估净资产值,我们将H股目标价由7.08 港币下调至6.77 港币。 由于三个月平均 A 股较H 股溢价水平由105%缩窄至90%,因此我们将A 股目标价由12.77 人民币下调至11.24 人民币。

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