| <SPAN class=hangju id=zoom> 中金公司首席经济学家哈继铭日前表示,今年市场流动性会出现前高后低的现象,信贷规模爆发性的增长不具备可持续性。哈继铭认为,今年1月份信贷规模的爆发性增长只是短期现象。首先,今后银行可以获得的好项目将越来越少,银行贷款的冲动减弱。其次,在此次贷款的增长中,票据融资占45%。原因是银行手里有大量存款,需要赚取利息,但实体经济的需求没那么大,只好转向票据。一旦央行恢复发行票据,票据融资的规模将马上回落。因此,此次信贷规模的爆发性增长是由流动性催生的,不可持续。 另外,关于中国经济何时见底的问题,哈继铭则指出,中国出口占GDP的比重,在过去10年中从17%上升到38%,中国经济对外需的依赖远甚于以往。而目前全球的经济环境比过去两次下降周期严重得多,中国的主要贸易伙伴经济出现了严重的负增长。至于依靠内需拉动说来容易做来难,中国的人口结构拐点将在2010年实现,之后中国人口将老化,经济增长速度会出现内需上的拐点性的回落。因此,哈继铭认为,中国经济何时能见底回升,很难判断。如何解决中国经济当前面临的挑战,哈继铭表示,改革是重要的解决之道。目前很多领域,有很大的改革潜力,如果医院可以私人拥有,如果铁路还有一些城市的公共设施的价格可以理顺,一定会吸引大量的私人经济涌入这些行业,这才是未来中国经济增长的巨大推动力。 |
