| 益佰制药(600594)是一家集新型药品的研究、开发、生产和销售为一体的高新技术企业，主要从事中成药的生产与销售，涉及镇咳类、抗肿瘤类、心血管类和呼吸类中成药，横跨OTC、处方药两个市场。今日投资《在线分析师》显示，公司2008-2010年的综合每股盈利预测值分别达到了0.41、0.55和0.74元，对应动态市盈率分别为26、20和15倍。当前共有4位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为1和3人，综合评级系数1.75。 益佰制药在06年遭遇政策和短期费用大幅增加的短期影响之后，一度出现多元化倾向，投资了煤矿等非医药资产，但经过两年的调整之后，公司已经重新聚焦于医药主业。中药目前是益佰的主业，但公司，也会积极发展好的生物药和化学药物。公司未来的发展领域将集中于抗肿瘤、心脑血管、呼吸系统疾病，适当拓展在儿童用药和妇科用药的应用。 中药注射液是公司主导发展方向之一，主要品种包括艾迪、银杏达莫、参芎葡萄糖注射液。10月份的刺五加事件一度引发了市场对中药注射液的高度关注，也引发了对公司发展的担忧。但中药注射剂是中药现代化的重要趋势之一，尽管一些不良反应事件导致监管有所加强，但其发展方向不能简单否定。监管加强的结果是一些质差产品被淘汰，而优质产品则"剩者为王、强者恒强"，充分分享其他产品推出所让出了的市场份额。 营销能力是公司的核心能力。公司拥有强大的营销队伍、覆盖全国的销售渠道和专家网络，业务横跨处方药和OTC两大系统，有多个年销售收入过亿元的拳头品种，根基扎实，能经历风雨，且勇于创新和自我超越。 后续产品可以期待。公司多年投入的产品研发有望逐步进入收获期，推动公司进入全新发展时期。在2009-2010年，公司清开灵冻干粉针、荭草注射剂、辛芍注射剂产品有望先后投产;而在研的蛋白药物小纤维蛋白酶及血管内皮细胞生长抑制因子VEGI有望成为公司未来重磅产品，进一步夯实了公司未来发展潜力。 东海证券认为，公司作为一家具备核心能力和良好业绩成长性，且拥有诸多投资题材的优秀医药企业，理应获得市场溢价，预计公司的估值会很快恢复到中药行业的平均水平。近期公司控股股东也是公司董事长兼总经理窦啟玲女士以每股约8.88元的价格增持了公司450万股的股份，展示了大股东和管理层对公司未来发展的高度看好。 联合证券表示，公司现有业务能够支撑公司业绩快速发展，而未来三年，逐步面市的新产品将有力推动公司发展进入全新时期，是值得投资者长期投资的标的之一。 |
