| 工程机械上市公司经营转好的情况超出了市场预期。工程机械度过了2008年11、12月份的极度“寒冬”之后进入2009年，行业开始了复苏，且复苏的速度之快、力度之猛超出了市场预期。2009年1月份中联重科(19.78,1.06,5.66%)泵车销售超过40台，起重机销量超过了300台，不仅环比好于08年12月份经营数据，同比也好于2008年1月份数据；山河智能(16.61,0.28,1.71%)1月份小挖销售了160余台（内销70－80台，外销80－90台），而去年1月份小挖销量只有100余台。山推股份(11.25,0.58,5.44%)1月份推土机销售了240余台，超过了去年12月份的211台的销量，徐重1月份销售了400余台起重机，按照同等天数计算超过了08年1月份的水平。三一重工(23.69,0.74,3.22%)1月份放假时间较长，春节放假11天，导致1月份实际工作天数比去年同期减少20%以上(去年实际工作日为21天，今年仅为16天)，按照同等天数计算超过了08年1月份的水平。在岗人数也比2008年1月份有所减少，因此正常工作日只有15天左右，产品销售数据相比去年1月份有所下降。 中联重科的投资评级“买入”，目标价位：24.66元。4万亿投资的项目启动和信贷恢复正常后被抑止的需求释放表现为工程机械企业月度数据的明显改善，行业复苏的态势已经确立，相比水泥、有色金属、甚至汽车股09年接近20倍的估值，工程机械的成长性和估值优势是明显的。预计中联重科2008年，2009年，2010年每股收益为1.14元，1.37元，1.79元，同比增长30.11%、20.35%和30.51%，成长性良好。2009年P/E仅为13.30倍，价值明显低估，参照三一的估值水平，给予中联重科2009年18倍P/E的估值，目标价位为24.66元，现低估35.27%，给予“买入”评级，目前多数基金对于工程机械都是低配，鉴于行业复苏迹象明显，我们建议提高配置比例，以获得超额收益。 <!-- news_keyword_pub,stock,sz002097&sz000157&sz000680&sh600031 --> |
