| <SPAN class=hangju id=zoom> 要点： 石油：2月14日，纽约商品交易所西德克萨斯轻油三月期货收盘每桶37.51美元，比前一交易日上涨3.53美元。伦敦洲际交易所布伦特原油四月期货每桶44.81美元，比前一交易日下跌1.22美元。WTI原油失去了基准功能。美国能源信息署2月份短期能源展望进一步调低了世界原油需求预测。我们认为国际原油价格已经基本见低。 煤炭:节后的煤电之争愈演愈烈，双方已开始通过媒体向对方采用心理战术。目前种种迹象似乎表明，最终结果可能更有利于煤炭企业：电煤重点合同价上调。但动力煤市场价格存在回落压力：秦皇岛等煤炭下水港平仓价随着港口库存的上升，出现了5%左右的下跌，尽管生产地和广州港等卸煤港价格还保持平稳，但库存上升，以及即将到来的需求淡季，可能导致市场价继续回调。焦煤价格也面临一定压力：钢材价格的回落，以及工业产品去库存化之后的复产、中小煤矿节后的复产都可能引发煤、焦价格下跌。煤炭行业的回暖还有待于需求的真实回升。二级市场上，节后煤炭板块走势落后于大盘，后期不排除补涨行情，且大部分煤炭上市企业08年年报不错，年报行情也可能出现。 电力：从电力板块近两周走势来看，电力行业短期走势相对于大盘明显弱势，我们认为主要原因是煤电博弈的僵持、以及“电力妥协第一单”的传闻所致。实质上我们认为对于电力行业不易过于悲观，一方面关注补涨机会，另一方面，我们认为地方小火电或是行业估值洼地，总体看09年的策略为关注水电与资产注入。建议关注相关上市公司包括：鲁能泰山、建投能源、赣能股份、通宝能源。 新能源：近期欧盟、美国、瑞典先后推出了对新能源更强的扶持政策，国内方面李克强副总理在2月4日的全国能源工作座谈会上继续强调了推进能源结构调整、积极开发新能源的能源政策。光伏方面，以敦煌10MW光伏项目特许权招标为标志，我国大规模并网光伏迈入新的一页，公开报导的国内并网光伏项目远景规划已逾1GW。风电方面，国际风能协会发布了08年数据，全球风电新增2700万千瓦，同比增加36%，美国超过德国成为第一风电大国。二级市场上,在经历了大级别的反弹之后,新能源板块有回调的迹象。 |
