| 中证网讯 2月18日申银万国发布报告，给予保利地产(17.77,-0.53,-2.90%)“增持”评级。报告指出， 2008年年报，保利地产继续增长，实现主营业务收入155.2亿，实现净利润22.39亿元，分别同比增长91.24%和50.35%，EPS为0.91，符合预期。但是，公司毛利率开始下滑，为40.8%，和三季度相比，下滑了8个百分点；公司净利率为14.4%，也低于前三年年报的水平。造成公司利润率下滑的原因，除了行业本身的周期调整外，还与公司区域分布的变化有关。随着全国化战略的扩大，高利润率的中心城市资源占比在下降。 09年，公司拟向包括大股东在内的十家机构进行定向增发，融资总额不超过总股本的20%，即4.9亿股，发行价为15.89元/股。分析师认为目前土地市场价格已经开始向下调整，今年下半年到明年可能会达到低点，且公司对未来新增项目的利润率水平有一定的要求，融资能够提升公司ROE水平，因此分析师认为总体影响偏正面。 |
