| <B>七侠论市 要点</B> 牛年新春以来持续反弹的A股市场,终于显出疲态。17日,沪深股指大幅震荡,上证综指盘中一度升破2400点,但此后大幅下挫,至收盘与深证成指双双出现3％左右的较大跌幅,创本轮资金推动型行情以来的最大单日跌幅。同时,市场人士对于后市的看法分歧也日益加大。 虽然市场在连续冲高后有调整的压力,但是昨日下跌之惨烈还是出乎很多人意料,特别是刚刚进入补涨阶段的蓝筹股也出现大幅杀跌的现象。截至收盘,上证综指报2319.44点,跌2.93％；深证成指收市报8461.16点,跌3.53％。两市共成交2585亿元,较前天同比稍有萎缩。 本轮A股的行情走势,市场的普遍观点认为充裕流动性的推动是重要原因。统计数据显示,去年12月及今年1月金融机构信贷出现猛增现象。不过据媒体报道称,监管机构正对此进行摸底调查。有机构认为,经过近期的持续加仓后,部分基金正悄然出现减仓迹象。外围股市在经济恶化的打击下持续下滑,也是困扰A股短期走势的重要因素。其中,日本日经指数周二收于近四个多月以来的低位,美股道琼斯指数收于三个月以来的低位。 记者调查发现,对于后市,市场人士的分歧也越来越大。一方观点认为,在短期调整之后,蓝筹股将扛过上涨的大旗。海通策略分析师张冬云就表示,从市场运行趋势看,A股市场上涨趋势仍将有望延续,但普涨行情可能逐渐结束,且近几个交易日内股指可能面临调整压力,而股指短线调整结束之后,市场将有望展开结构性上涨行情。但龙腾资产管理公司董事长吴险峰认为,蓝筹股空间有限,新能源等新兴行业更有机会。而招商证券策略分析师赵建兴则认为,从估值的角度看,A股已经短期不具备再度大幅上攻的动能,行情有终结的危险。 在周二的暴跌之后,A股的独立行情还能否延续下去?这论春耕行情是否会就此终结还是正常的技术调整?成为投资者最关注的话题。特此,我们发出江湖令,从名门正派和民间高手中选出七位“大侠”,请他们论剑A股,为股民指点风云。 <B>泰山派</B> 李大霄英大证券研究所所长 侠踪:在6100点的时候坚持看空,在1664点的时候坚定看多。李大霄凭借对大势的准确判断,在业界声望日隆。李大霄的特点是高瞻远瞩,关注大势而不理会调整中的细节,颇有泰山高耸之气势。 观点:不要因600点涨幅扔掉筹码 沪指从1664点反弹到现在的2300点,600多点的涨幅让市场多空争议越来越激烈,特别是经过昨日的大幅调整,更是让市场对下一阶段的走势分歧巨大。李大霄认为,如何判断后市的走向?首先是要对市场有一个正确判断。 李大霄的观点非常鲜明,1664点之后,A股的全流通时代大幕已经拉开,这对A股来说,是个全新时代的来临。股权分置改革的好处,从1664点开始显现。1664点启动的行情,是市场面与政策面高度吻合的产物,是融冰之旅的初级阶段,是中国股市百年难遇的机会,不能当作普通的小反弹看待。市场长期投资的基础已经形成了,不要因为市场已经涨了600多点,就感觉压力巨大,急于将手中的筹码卖掉。 他表示,对个人投资者来说,每个人的心态和承受能力都不一样,对市场的判断也不同。在我看来,现在仍然是投资的次优点位(1664点是最优点位)。相对于1664点入场的投资者,现在入场的投资者要付出600多点的“门票”,确实需要一定的勇气,但这个付出是值得的,现在入场成为烈士的可能性不大,而在不久的将来收到意想不到的回报的可能性更大。从政策层面看,到目前为止,监管层还没有发出任何看空的信号。相反,各种利好政策在不断推出,使得市场热点不断,这也给投资者以信心。 在他看来,投资者比较担忧的大小非问题,要用发展的眼光看。以前,每逢大小非减持,股价必定暴跌,但去年底以来,大小非减持,更多的股价是上升而不是下降。随着时间的推移,每过一天,大小非就少一些,全流通就更多一些,市场就更稳定一些。从事实推理来看,其实今年的大小非问题远没有去年严重,投资者不要对大小非太过害怕。 <B>华山派</B> 吴险峰深圳龙腾资产管理公司董事长 侠踪:华山天下第一险。华山派历史悠久,声名远扬。作为国内目前阳光私募的领军人物之一,吴险峰1992年就已经涉足证券江湖,经验老到。无限风光在险峰,从操作风格上,他目前坚持满仓操作,而且不碰大白马股,而是精选黑马,以图在2009年一骑绝尘。 观点:IPO重启之前市场没有大风险 和国内很多阳光私募相比,吴险峰非常另类,在龙腾资产管理公司的主页上以投资手记的方式,公开自己的重仓股以及操作策略,虽然近来行情风云诡谲,但是他依然坚持满仓操作。在重仓股中,西藏矿业（000762）、兰生股份（600826）等都是年后的超级明星,累计涨幅惊人,但是他还没有获利了结的打算。 “周一大涨的时候我们减了点仓,今天逢跌又买回来了,虽然也许买的不是最低价,但我觉得没有大问题”,对于这波春耕行情,吴险峰认为,昨日的调整只是技术需要。“最近总是这样,蓝筹股一涨,市场就跌一下,但是还能起来”。他承认,这轮行情有投机的性质,信贷放松后,资金都在找机会,由于实体经济不乐观,所以都涌到了股市。但他认为,这轮行情还没有结束,顺应趋势操作可能比不断猜头部出现更有效,因为猜头部的结果可能是在猜对之前已经错了无数次行情。他判断,市场IPO可以作为一个标志性事件,因为停止IPO并非一个常态的市场,在IPO开闸之前,均可以理解为恢复性行情,系统性风险不会很大。 对于操作策略上,他认为,逢低买入,逢高减仓的波段操作是较好的选择。从品种上,他认为蓝筹股只是有补涨的机会,而不是今年的市场主线,新能源、节能环保、生物制药等相关行业将是真正的明星,而在这些行业鱼龙混杂的个股中,挑选未来能成为蓝筹股的品种,是投资者应做的功课。 <B>峨嵋派</B> 叶檀知名财经评论员 侠踪:作为一名敢言善言的财经评论人士,叶檀坚持以市场化的眼光看股市,擅长以经济学常识判断市场走势。批判大小非(呼吁二次股改),提醒监管层不要过度干预市场。一系列言辞激烈,观点犀利的评论文章,让外柔内刚,巾帼不让须眉的峨嵋女侠形象已经深入人心。对于近期不断走高的股价,叶檀疾呼“请停止大幅拉升股市”。 观点:这轮反弹行情没有基本面支撑 叶檀表示,货币和政策推动是这段时间股市飙升的主要推动力。这两天消息面出现真空,昨日股市出现跳水行情,已经显现出股市上涨动力不足。如果有大的利好出来,股市可能会继续反弹；但如果没有利好政策,上涨动力不足会进一步显现。 她认为,这一轮的股市反弹行情,能到2500点还是2800点,说不清楚。需要警惕的是,这一轮的反弹,根本就没有经济基本面的支撑。基础经济数据仍然在下滑,信贷增长有结构性偏差,不少行业产能数据再次预警,从各个方面说明现在言经济触底为时尚早。而股市的短期飙升已经与实体经济脱节。这也意味着股市现在涨得越厉害,后期的下挫可能就会更深。因此,不久前我还撰文,指出“如果继续大规模投入股市,使中国股市成为高悬于全球估值体系之上的堰塞湖,将引发不可预料的结果。政府有必要松开托住股市的手,停止大幅拉升股市。” 需要警惕的是,近两个月信贷大幅增长,但没有人知道这些信贷资金去了哪里,不排除部分资金进入了股市,从而推动股市不断上涨。现在的当务之急是要查清这些钱到底去了哪里。有迹象显示有关部门已经对资金入市保持警惕,央行开始摸底万亿信贷资金去向,项目贷款、票据融资成为重点。监管信贷资金入市是挤泡沫之前的明确信号。 她建议投资者不要急于入市,看清楚了再动手也不迟。错过一次两次反弹行情不要紧,一年抓住一两波行情就够了。不要天天炒,最后却不知为谁辛苦为谁忙。 <B>丐帮</B> 皮海洲知名财经评论员 侠踪:5000点时就看空,1800点时看多,处江湖之远的皮海洲(在湖北黄石做自由撰稿人),却对市场有着高度的敏感,一篇篇针对股市弊端的评论文章,让皮海洲成为草根股民的代言人。此外,作为老资格的股民,皮海洲以保守的投资理念,在股市上却游刃有余。皮海洲笑言:乐观派倒下了一批又一批,我还活得不错。 观点:抓得到就抓,抓不到就跑 从1664点算起,这轮反弹行情,已经上涨了600多点。市场主流观点仍然看多后市,不过,对近期会反弹到哪个点位,争议声却比较大。在皮海洲看来,由于2500点附近有大量的解套盘,解套盘配合近期的获利盘,因此这个点位会成为这轮反弹行情的阶段性顶部。 春节过后的股市走势,完全是失控了。由于大部分人判定“两会”之前管理层不会出台利空政策砸盘,游资正是抓住了管理层的软肋,大规模入市,其中不乏信贷资金违规入市。大量的游资在股市上折腾,投机气氛很浓,完全是一波信贷行情(所谓的流动性过剩),过江龙行情。而主流资金(机构资金)仍然在场外观望,基金仓位仍然在70％左右。现在的局面是股市炒作已经背离了经济基本面,股市的飙升根本不是经济复苏的信号。对个人投资者来说,在目前这种行情下不能做中长线,而是要短线操作,或者干脆离场。“抓得到就抓,抓不到就跑。”进行短线操作,重点关注的是前期滞涨股。 <B>武当派</B> 赵建兴:招商证券首席策略分析师 侠踪:早在2007年,市场还为4000点上下挣扎之时,招商证券首席策略分析师赵建兴明确提出了半年目标6000点的预言。此后,赵建兴也预判了大盘的数次调整。事实证明了赵建兴在证券江湖里“太极”武功出众,他在股市的涨跌之间气定神闲、游刃自如。于是,市场上有人称赵建兴出自“武当派”。 观点:要提防行情结束的风险 “现在不是讨论调整空间大小的问题,而是要判断行情是否结束了。”赵建兴表示,经过昨日尾盘跳水,投资者要提防行情结束的可能性出现。他认为,此前股市加速上扬,出现了泡沫的征兆,因此,“现在可能出现的不是小级别调整,而是行情结束的风险。” 赵建兴主要从股市的估值角度来考虑。他认为,虽然从历史上来看,A股的估值水平处于地位,但从全球市场横向比较,A股的估值还是偏高。尤其从基本面来看,在经济调整周期中,企业盈利减少的情况不会马上结束,所以,大盘向下的空间很大。 不过,从另一个角度,赵建兴表示,资金的持续流入使得反弹可能还具备延续的时间和空间,极端乐观情况下上限可达2650点。但是,他还是提醒投资者,下一阶段的反弹将是一个估值风险逐渐积累的过程。 <B>天山派</B> 仇彦英:天相投顾首席策略分析师 侠踪:作为国内规模最大的专业投资咨询机构———天相投资顾问有限公司的首席策略分析师,仇彦英多次在市场出现趋势模糊的混沌状态下,预测到了未来股市的走向和主要的投资机会。 大隐隐于市。逾10年的证券江湖经验练就了仇彦英“剑人合一”的境界,与小说《七剑下天山》中所描述的“七剑隐侠”颇为相似,故市场有人称其出自“天山派”。 观点:调整速度更快点有助于后市稳定运行 “如果大盘调整得更快一点会好。”吴越口音不改的仇彦英向本报记者表示,对于昨日股市尾盘急跌,其实如果跌幅再大点、速度更快点,有助于后市的稳定运行。“正因为前段时间股市涨得太快了,我认为,总不能一天就能调整结束。” 仇彦英认为,本轮行情是中级反弹行情,基本驱动力来自于两方面:一是对去年整体深幅回调的一种价值上的修复,二是对经济刺激计划推动经济复苏的乐观预期,共同决定了这次中等级别的反弹。既然是反弹,行情未来进一步发展的持续性仍然受到考验,表现为经济刺激计划很难让经济短期走出低谷,未来还是存在很大的不确定性。 “按照中等级别的行情来理解,那么到2月或3月份会出现调整的压力,这与年报披露密集期也有关系。”仇彦英表示,3月份的“两会”,市场上对于经济刺激计划的效果会进行重新的判断。在点位空间上,沪指2300点的估值已经超过20多倍了,需要关注这种估值是否会为市场所接受。“如果能够接收25倍估值的话,那么大盘还是有上涨空间的。” <B>少林派</B> 伍卫易方达科汇基金基金经理 侠踪:少林派以稳重大气而执江湖之牛耳。在公募基金中,基金科汇在成立6年多投资中,历经两轮牛熊转换,创造了363.16％的回报。目前担任易方达研究部总助和科汇基金经理的伍卫面相敦厚,颇具少林之风。 观点:市场走弱将得到政策扶持 昨日上午10时采访伍卫,正值股市跳水,但电话中伍卫语气非常淡定,“一天的调整不能说明问题,更多应该是技术上调整的需要。一些没有基本面支撑的题材股,由于前期累积了较大涨幅,短期调整的压力大。”对于未来行情的走势,他表示,一是要看外围市场,美股在逼近新低后是否会出现大幅杀跌的情况；二是要看经济数据回暖的趋势是否会延续。“当然IPO重启也是一个重要的信号,但是短期重启IPO的可能性不太大。如果国际国内的情况不乐观,那么市场就有二次探底的可能”。 伍卫表示,“当然,从全年来看,我是比较乐观的,我判断市场最终的表现将超过人们的预期。在目前的经济状况下,股市已经不仅仅是融资平台,也是刺激内需的重要因素。如果市场走弱,预期将会继续得到政策的扶持,而且充裕的市场流动性也不支持市场长期走弱。 七侠论市 |
