| <SPAN class=hangju id=zoom> 要点： 产品价格速览。 近两周化工产品价格整体趋稳，随着去库存的完成和春节淡季的过去，大部分产品价格都有小幅回升趋势，近期国内钾肥、甲醇、黄磷、丙烯和PVC价格反弹比较明显。从下游来看，开工率以及需求恢复并不明显，市场整体观望气氛浓厚。化肥行业，进入了新一轮的备肥期，化肥价格将稳中有升。随着春节以后全国新一轮经济刺激计划的落实和下游行业开工率回升，各行业对化工基础原材料的需求也将逐步恢复。我们预期未来两周行业开工率和产品价格与去年4季度和1月份相比有比较明显的提高，整体社会库存不高，价格回升有一定持续性。 行业政策变动。 化肥：发改委近期发布两则通知，进一步强调并落实相关利农政策，除钾肥进口港口价格需要备案以外，其它的化肥出厂价和批发零售价格将取消管制。石化行业振兴规划：近期行业都在等待国家石化行业振兴规划的出台。整体来看，市场对其预期较高，反应积极，但由于下游需求低迷，预计实际对行业盈利改善有限。 上市公司信息。 我们对重点上市公司08年进行了业绩预览，4季度企业盈利环比下降幅度在80％左右。上两周企业的库存有所消化，生产企业的开工率普遍有一定程度回升至80％左右，显示去库存化已经基本结束。 近期投资建议。 化工板块近一个月平均上涨了约30%，整体估值已经不低。建议继续持有化肥板块，尤其是氮肥类股票，继续持有新安股份和兴发集团等行业优势企业。低P/B的基础原材料公司继续把握价格反弹趋势带来的交易性机会，主要的品种包括甲醇，上市公司三爱富、远兴能源和云维股份；丙烯，公司有沈阳化工；PVC，公司有英力特、中泰化学、氯碱化工和新疆天业等；黄磷，公司有兴发集团和澄星股份。 |
