| 公司是我国染料生产的龙头企业，主要从事染料、化工中间体的生产，定价能力较强。公司分散染料产量大约在7 万吨/年，约占全国40%的市场份额，具有较强的定价能力；活性染料约3.5 万吨/年，市场分额在20%左右；间苯二胺等中间体2.3 万吨/年，占据60%左右的市场份额，是公司未来的增长点之一；减水剂10 万吨左右；此外公司尚有7万吨芳胺中间体及还原物产能和15 万吨减水剂技改在建。 需求休克，四季度盈利较差：在下游需求相对稳定的情况下，其盈利能力是与油价成一定的正相关性的，但受金融危机等多重因素影响，下半年油价跳水，下游纺织企业开工大幅下降，各环节不断消减库存，致使需求急速萎缩。2008 年十月份开始公司销售量锐减，仅有最高水平的1/3 左右，导致公司四季度的盈利较差。 下游采购逐渐恢复，生产满负荷：年后由于产业链上库存水平较低，下游企业开始补充库存准备生产，销售量反而较2008 年同期出现增长，其中分散染料日出货量已经到达历史较高水平；装置开工率也逐渐回升，目前基本满负荷生产；库存仍然较低，约为正常水平的一半左右。据悉其他大型染料企业如闰土，吉华的开工率也在逐渐提高。目前公司主要产品的价格并没有出现上涨，价格仍然处于2007 年的水平。 2009 年主业盈利水平预计与07 年相当：根据目前的情况看，公司2009年的主要染料产品销量和盈利水平可能接近2007 年的水平，而公司收购的基础化工企业浙江龙化目前处于不盈利状态，今年预计也很难有较好的表现。09 年公司将主要通过控制人力成本等内部节流的方式稳定利润；同时2009 年公司的财务费用也将有较大的下降，预计两项合计将节省近一亿的费用。 |
