| 评级机构：长江证券(15.27,0.07,0.46%) 公司是国内关节轴承的龙头企业，市场占有率稳定、盈利能力强，不过关节轴承低端市场进入壁垒有限，江浙民营企业凭借较强的市场开拓能力会造成一定的竞争压力，未来公司关节轴承毛利率有下降的风险。但公司将会逐渐寻找新的业务增长点，收入增长会保持与整个行业基本相当的增速，预计在15%左右。 子公司永安轴承的精密圆锥滚子轴承的增速将快于关节轴承的增速。但该公司净利润率仅为5%左右，远低于公司17%的综合净利润率。同时，受下游客户提高自配率影响，三齿经营较为困难，但净利润占比也不高。这两方面对公司业绩影响不大 。 预计2008-2010年公司每股收益为0.38、0.42、0.45元，相比同业估值优势不突出，但考虑到公司作为行业龙头，是值得长期关注的标的，首次给予谨慎推荐评级。 |
