| 恒瑞医药（600276）(进入该股吧，新版行情)是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地，抗感染、手术用药等多品类齐发展是其基本战略。公司研发实力在国内医药行业位居前列，目前拥有连云港、上海、美国、北京四个研发中心。今日投资《在线分析师》显示，2008-2010年公司综合每股盈利预测值分别为0.89、1.23和1.60元，对应动态市盈率分别为45、33、25倍；当前共有25位分析师跟踪，10位分析师建议“强烈买入”，14位分析师给予“买入”评级，1位分析师给予“适度减持”评级，综合评级系数1.68。 公司目前仍以仿制药物的研发和生产为主，尤其是以抗肿瘤领域的重磅炸弹为主要仿制目标，拥有成熟的避专利技术是其成功的关键之一。由于专利药形成规模尚待时日，在可预见的未来，仿制药仍是公司发展的重点，且公司仍将致力于寻找有特色、易于形成产品群的产品，但已不仅限于抗肿瘤药物领域。 新药研发进展顺利。艾瑞西布09年底将获生产批文，2010年上市；靶向抗肿瘤药物阿帕蒂尼09年Ⅱ、Ⅲ期临床将连做，公司将争取2011年上市销售。09年公司还将申请3个创新药进入临床，非专利药也有多个产品申请美国ANDA。 糖尿病创新药Retagliptin赴美国FDA申请临床。瑞格列汀将于2009年6月申报美国FDA临床。如能研发成功，其将以全球专利创新药的身份引领恒瑞进入全球药品市场，预计未来能实现年销售20亿美元。 国金证券表示，对恒瑞的研发体系始终有信心，基于公司“研发+销售>利润”的模式，长期看好公司的发展。通过对公司产品线的分析，公司的产品储备非常丰富，每年都会有数个产品上市，也会有数个产品进入快速增长期，这是一种“流水线”式的梯队，公司的经营不会因为一个产品的成功或失败产生影响。 09年公司将加大固定资产投入。2008年公司进口国外造影剂设备及无菌抗肿瘤药设备（设备耗资2-3千万，总投资3-4千万），新上马了一个头孢生产车间，开工了大浦原料药基地。公司将新建生产车间和研发中心，预计固定资产投入将持续五年，2009年公司资本开支接近3亿，远高于往年，以满足国内市场新增需求和国际市场扩张。公司新征300亩地兴建制剂生产基地，09年将建设两个新的制剂生产车间，新厂区将全部按照欧盟EDQM标准建设，从厂区设计到生产设备全部德国进口，预计这两个车间最早2010年投入使用。 申银万国指出，公司现有6个销售收入过亿产品，预计09年将新增四个过亿品种。由于09年医院用药大多在08年底招标完成采购，因此，恒瑞09年销售收入20-25%的增长是有保障的。虽然公司09年研发费用和资本开支有所增加，09年利润仍可保持20-30%增长。随着公司09年以后产能的扩充和新药梯队的不断完善，加之销售队伍的逐步扩充，2011年将可能迎来业绩更为快速的增长。 |
