| <SPAN class=hangju id=zoom> 投资要点: 从上市券商本月、3个月、6个月、1年区间涨跌幅和本月日涨跌幅标准差比较情况来看，中信证券是上市券商中表现最稳健的，且中长期收益率显著好于其他上市券商。 本月日均股基交易额1011.53亿元，连续两个月站上1000亿元，显著高于我们年度策略报告中预测的日均股基成交额620亿元的水平，在预期市场下跌空间有限、维持震荡行情、流动性充沛情况下，市场近期有望继续维持较高交易额水平。 在股票基金交易回暖情况下，权证交易吸引力短期虽然不断走弱，但考虑到2009年3月起将陆续有9只权证到期，使得全年日均权证交易额仍有望维持、甚至超过2008年的水平。 从2009年证券期货监管工作会议传达出的政策信号来看，2009年监管层将在创新监管力度上有所放松，融资融券、股指期货和创业板等推出的时间将有所加快。 考虑到市场回暖导致2009年日均股基成交额极有可能显著超过我们年度策略报告中预期水平，以及创新提速带来的利好预期，建议投资者从长期投资和短期交易性机会两种思路把握市场机会。长期投资思路：维持2009年行业投资策略报告中的判断，震荡市中稳健为主，建仓攻守兼备且估值合理的优质券商。短期交易性机会：主要来自（1）近期，市场指数涨幅以及交易金额均显著超过我们年报预测。在市场交易持续回暖情况下，投资者可以关注综合佣金率保持较高水平、经纪业务收入占比较高的地方性中小券商，如东北证券；（2）在创新提速预期下，分类监管评级中获得A类评级的优质券商将会先后获益，特别是上市券商中的中信证券和海通证券。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
