| <SPAN class=hangju id=zoom> 农历春节过后，市场多头气氛浓郁，A股春光乍泄，涨幅傲视全球。 然而，就在这股指不断攀升之际，限售股们却“摆擂”唱起了“对台戏”接连“出逃”，上市公司大小股东减持热情水涨船高。 <B>限售股借“小牛行情”出逃</B> 据Wind 数据统计，春节过后，仅9个交易日，两市共有43家上市公司限售股涉及减持92次，月减持量合计37198.49 万股， 已经超过2008 年11 月全月的减持量。 延长对比期，统计显示，早从2008 年11月行情逐步回暖之际， 限售股便纷纷开始上演“出逃秀”，减持量随之逐月放大（见图1）。 而在自2008年后重建及国家相关投资， 基础设施建设速度必然大幅加快； 石油石化和船舶业2009 年需求也将明显增长，这主要是由于第二条西气东输管线的建设和造船订单的集中交付；而汽车、家电、轻工等下游行业则受经济危机影响较大，2009 年需求可能出现负增长，尤其令人担忧的是钢铁需求大户房地产业难见起色，需求大幅下降几乎已成定局。“因此，中长期来看，钢材价格的走势取决于需求能否上升。 只有政策有效地拉动需求，才能保证钢材价格实质的上涨。 <B>成本下降，关注三类钢铁股</B> 另一个值得关注的是今年的铁矿石价格谈判，“我们预计铁矿石价格在今年将出现 20％~30％的下降”，崔婧怡对《红周刊》说，“这个降幅就可以保证铁矿石长协的价格与 11月至今所涉及的146家公司的 401次减持中，仅有华天酒店（000428）、凯恩股份（002012）、苏泊尔（002032）、沧州大化（600230）和广钢股份（600894）5家公司的减持，系源于大股东承诺的最低减持价到位所致。 截至2009年2月12日，2月份已发生的9个交易日中，限售股日均减持量约4133.17万股，创下自去年下半年至今的最高日均减持量。月度减持量相对当月解禁总量的比例，也超过此前2008年9月的5.38％，以5.64％刷新了纪录。 11月至今所涉及的146家公司的401次减持中，仅有华天酒店、凯恩股份、苏泊尔、沧州大化和广钢股份5家公司的减持，系源于大股东承诺的最低减持价到位所致。 截至2009年2月12日，2月份已发生的9个交易日中，限售股日均减持量约4133.17万股，创下自去年下半年至今的最高日均减持量。月度减持量相对当月解禁总量的比例，也超过此前2008年9月的5.38％，以5.64％刷新了纪录。 <B>减多增少大股东信心不足</B> 2008 年11 月至今， 上证指数上涨30.04％，统计显示，自去年 11月至今146家公司发生的401次减现货价格持平了，成本的下调将直接带来钢铁公司利润的上升。但如果铁矿石的价格降幅达到40％~50％，就可能引发钢材价格的下跌。 当然，以目前的情况分析， 几乎不存在下跌40％~50％的可能性。 ” 在投资策略上， 崔婧怡提示可以关注三大类公司，一种是长期业绩比较稳健的龙头企业，如宝钢股份（600019）、 武钢股份（600005）等；第二是2008 年业绩预亏较多的公司，“这样的公司把包袱都甩在了2008 年，所以，轻装上阵的结果是2009 年一季度盈利状况的大幅好转。 ”（见表1），第三类是受益于政策投资的、主要生产建筑钢材持中，仅有11家涉及的36次减持，公司减持后至今股价下跌。365 次上 涨 中 ，150 次 减 持 后 涨 幅 超30.04％，42次涨幅超过50％， 凌云股份（600480）在2008 年 12 月 3 日和 2009年1月14日，被深圳市翔龙通讯有限公司两次减持后， 股价至今分别上涨了119.18％和 102.11％， 和之前公司一经减持或解禁就狂泻不止出现了天壤之别。 虽然目前行情相对活跃， 但资金的流出依然不可忽视， 统计近4个月的减持公司， 排除通过大宗交易系统增持的股份，146 家涉及减持的公司，仅有10家其后在二级市场被直接增持购买， 且增持额度明显小于减持。而在增持的公司中，科的钢铁企业， 如八一钢铁（600581）、 酒钢宏兴（600307）、三钢闽光（002110）等。“但总的来说，钢铁行业的基本面并不太理想， 而且自政策出台以来， 钢铁板块一直表现比较强，累积的涨幅也比较大，所以投资者还应该谨慎介入。”她提醒投资者。 |
