| 市场寄予期望最大、对企业盈利拉动最大的是“补贴节能产品”。如果“补贴节能产品”政策落实，短期受益最大的产品种类是冰箱，因为静态地看，节能冰箱的销售比例高于节能洗衣机和空调的销售比例，反映了现阶段消费者对冰箱的节能要求较高，补贴节能冰箱对消费的拉动也就更大。中长期受益最大的产品种类是空调，09年空调新能效比出台在即如果政府补贴或采购节能空调、助推产品升级换代，可帮助空调企业顺利过渡，降低09-10年空调新能效比对企业销售和盈利的负面影响，同时较快的能效比升级也有助于有技术优势的龙头公司进一步提高市场份额。 基于上述分析，冰箱上市公司美菱电器(4.56,0.11,2.47%)、青岛海尔(11.22,0.43,3.99%)有望受益较大；此外，我们还综合比较了三家白电龙头公司的产品结构、变频空调量产和自主品牌出口等，短期来看，青岛海尔的受益幅度最大(冰箱占比大、自主品牌出口占比大)，其次为美的电器(11.82,0.79,7.16%)(冰箱占比提升，09年主推变频空调)，格力电器(23.76,1.24,5.51%)受益相对滞后(节能空调销售占比相对较小)。 |
