| 核心提示：我们认为行情发展往往是出乎大部分人预料，这实际上由于驱动市场发展的是预期曲线而非实际事件发生轨迹，也决定了通过合理逻辑去推敲未来的预期进程才能够真正展望市场中长期格局，而非依赖单纯的静态数据和信息统计分析达成。 一、预期发展才是驱动行情的动力 实际上，从最根本上直接影响市场供求关系的因素是投资者预期发展和相应买卖行为。 从根本上来说，决定股市运行轨迹的主要是预期发展曲线，而通过简单跟踪实际事件发生轨迹则往往难以真正达到预判市场格局的目的，其中实际事件可以包括已发生事件和未发生但是已提前明确并广为人知的未来事件。在实际过程中，股市往往是按照预期曲线发展，而实际曲线则往往是滞后(最多也是同步)于市场发展。这两者有点类似于经济先行指标和同步指标，前者可以用来预判但是有一定不确定性，后者则用来验证但是前瞻性明显缺失。 我们必须要承认的一点是，在目前市场有效性逐步提升的背景下，任何已发生事件和看法往往会已充分反映到市场走势上来，而即使是一些未发生事件但由于信息提前获知和公开，其主要实际影响往往也大幅度提前。 所以预期发展而非事物的实际发生(即已公开的信息发布)，才是市场未来发展的真正驱动力所在。也正因为这一原因，行情发展往往是在大众的意料之外，这是由于大众对行情的判断都是依赖实际事件轨迹。但行情发展以后又往往是在意料之中，这是由于行情发展过程本身就是对大众预期纠偏过程，大众认同度高度一致往往是趋势的终结点。 二、通过合理逻辑去假设才能更加前瞻的发掘趋势，但这本身确实存在不确定性 第一段的论述说明，如果只能依附于现存客观信息去判断股市未来发展轨迹，往往是不太现实。并且，这种判断方法的结果特征是很好的解释当前已发生事件(实际曲线)和已完成的市场趋势，但却很难从嘈杂中去聆听市场未来的声音。 在证券市场上，正是由于大众往往试图在现有信息基础上去构建一个对未来市场曲线的判断，决定了大部分投资人总是滞后于市场的发展趋势。 而实际上只有通过合理的逻辑规划未来可能的事件发展趋势，并由此构建一个不同于当前已出现信息的曲线，方能真正推断出市场的未来走势。在这一过程中，逻辑规划是一个核心的驱动能力，而实际信息的出现只能做为有效验证。 当然我们也必须承认在逻辑推断的过程中是难免存在各种情绪的倾向性和主观判断，所以其中不确定性和风险是难以避免的，不过这也正是股市的魅力和风险所在。另外也只有直面和承认这一点，才能真正认识到为何投资者不可能战胜市场和彻底的超脱自我，才能正确面对失误和各类投资过程中的不完美。 三、市场判断是科学基础上的艺术，而艺术成分更具有决定性 应该说，在当前已知信息的基础上规划一个动态的逻辑进程，正是整个市场格局判断的全过程，这其中有部分科学的成分(即现有的信息和已知事件的了解和统计分析)，又有一个艺术的过程，即个人逻辑规划中的主观判断和情绪倾向。而目前大部分市场参与者往往能够很好的实现前者的功能，却为后者所困扰，正因为后者的独特和不容易企及，我们才认为后者的艺术性往往是获利的关键，具有更大决定性。 |
