| 中国未来几年的基建扩张计划主要围绕交通基础设施建设领域展开，将对国内建设市场起到明显的拉动作用。 国信证券认为，铁路建设和公路建设行业的增长预期最明确，2009年该领域的基建投资增速有望达到30%-40%，投资规模创历史新高。铁路施工企业因具有相对垄断性而受益明显。随着市场开放度提高，各建筑子行业的利润率也日趋平均化。低价中标、层层分包、垫资、回款难、项目管理等众多因素使得基建项目的利润率始终差强人意。 我国对外工程规模不断扩大，新签合同快速增长，2008年1-11月，对外工程完成额471.3亿美元，同比增长42%；新签合同额 880.5亿元，同比增长41.6%。但受全球金融风暴影响，海外工程新签合同增速可能放缓。由于工程施工工期特点，未来两年，海外工程完成额仍将保持高速增长。 国都证券认为，在经济下行周期，基建板块受益于扩张性财政政策刺激，板块走势将强于大势，给予2009年行业“推荐-A”评级。在行业投资策略上，国都证券建议投资者重点关注成长空间大，进入壁垒高的子行业，主要是铁路建设与城市轨道建设领域，建议短期回避房屋建筑子行业。 |
