| 事件描述： 2008年全年，全国机械工业累计销售产值为8.85万亿元，同比增长23.3%，增速环比回落1.9个百分点；前11月全国机械工业累计出口交货值为1.34万亿元，占同期销售产值的15.1%，同比增长15.3%，增速环比回落2.9个百分点。 事件评析： ■12月机械内外需求增速继续回落。12月机械行业内外需求增速延续了前期的回落趋势。预计2009年机械行业销售产值增速在15%左右，同比下降8个百分点左右。 ■机床产量连续5月负增长。机床又称工作母机，机床行业的状况可反映机械行业整体景气状况，自2008年8月以来，机床产量已连续5月出现负增长，表明12月机械需求状况仍没有明显好转。近期国内一些经济指标出现好转迹象，预计2009年2季度机械行业需求增速将呈逐渐抬升的趋势。 ■输变电设备需求相对平稳。12月国内输变电行业增速相对平稳。近中电联公布的2009年国内电力投资计划显示，2009国内电网投资增速在25%左右，符合我们之前的预估，维持输变电设备需求增速20%左右的判断。 综合评价及投资评级调整： 维持机械行业中性评级；子行业中工程机械、重矿机械和机床工具维持中性评级，电气设备（主要是其中的输变电设备）受宏观调控影响相对较小，增长平稳，故维持谨慎推荐评级。个股谨慎推荐天威保变(25.80,-0.09,-0.35%)、平高电气(13.97,-0.18,-1.27%)、中国南车(4.74,-0.04,-0.84%)、时代新材(11.90,-0.29,-2.38%)。东方电气(32.95,-0.41,-1.23%)评级下调至中性。 |
