| 华兰生物（002007)是血液制品行业龙头，目前公司拥有下属血浆站12家，是业内浆站数量最多的企业，同时公司可以分离血液制品11种，也是综合利用率最高的企业。今日投资《在线分析师》显示，2008-2010年公司综合每股盈利预测值分别为0.84、1.22和1.60元，对应动态市盈率分别为49、34、26倍；当前共有17位分析师跟踪，2位分析师建议“强烈买入”，12位分析师给予“买入”评级，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.06。 公司血液制品的各主要品种仍相当紧俏，自07年下半年来价格变动不大，保持高位运行。10g规格的白蛋白实际终端零售价每支大多超过550元，2.5g规格的静注丙球蛋白在多数地区也已达到412元的最高限价。为克服投浆量不足的不利影响，公司在终端销售价格受限的情况下，为提高单位白蛋白的产出效益，08年公司生产的白蛋白均已换成了5g（10%，50ml）的较小包装，每10g白蛋白可提升销售额近50元。 浆站建设计划进展顺利，公司规模优势将逐步显现。公司的浆站建设计划进展十分顺利，重庆武隆的浆站已经取得GMP认证，09年将能正常供浆，公司巴南和博白的浆站也已经取得了许可证正在筹建之中预计10年后能正常供浆，重庆的其他浆站的建设也在按计划的申请过程中，公司未来公司对浆源的控制力度将进一步加强，投浆量紧缺的状况将逐步缓解，公司规模优势将显现。 疫苗将成为公司新的利润增长点。公司流感疫苗上市第一年批签发数量就位居国内企业第一，显示出公司强大的疫苗研发和销售能力。预计公司2009年可能上市重组乙肝疫苗（汉逊酵母）、AC群脑膜炎球菌结合疫苗、ACWY135群脑膜炎球菌多糖疫苗和吸附破伤风疫苗；2010年可能上市Vero细胞狂犬病疫苗、Vero细胞乙脑纯化疫苗等。此外，公司已与韩国最大的流感疫苗供应商SK化学公司签订了向其供应流感疫苗的协议，开始走向国际市场。 国金证券认为，我国血液制品市场存在很大的发展空间，预计未来几年血液制品市场增速将保持在15%以上。从供给上看，浆站监管加强是导致血液制品原料血浆供应紧张，行业高景气运行趋势未来三年仍将持续。公司凭借其在浆源管理、生产规模、产品技术和营销中的优势，将成为本轮行业景气周期中的最大赢家。 |
