| <SPAN class=hangju id=zoom> 经过了上周的大幅上涨之后，今日沪深大盘依然保持强势。早市沪综指跳空高开26点后继续上攻，最高摸至2234.53点。随后大盘虽有震荡，但市场人气旺盛，成交量继续放大。上午收盘时上证综指上涨35点，以2216点保收，深市上涨260点，以8032点报收，两市合计成交量超过2200亿元，较上周继续放量。 从盘面观察，个股涨多跌少，上涨个股超过8成。其中有色、煤炭和水运等板块表现最强，有多只个股封于涨停位置。其中有色板块的走强受到了近期期货品种价格上涨的刺激，如宏达股份、锌业股份和云南铜业等 。而中国远洋等股票的上涨也是受益与近期BDI指数的强劲反弹。而医药板块今日走势较弱，说明目前市场对经济好转具备了一定的信心，热点板块大多集中在去年跌幅较大的周期性行业当中。 牛年开市后，股市出现“梦幻开局”，大盘涨势如虹，个股异彩纷呈，远远出乎原先市场人士的预料。我们认为，市场的走强可从四个方面来分析：一是部分宏观经济指标出现转好迹象。虽然宏观经济何时见底回升仍不得而知，但PMI指数连续两个月反弹，让人感觉到了一丝暖意，在相当程度上化解了对宏观经济继续恶化的担忧;二是流动性充裕，银行放贷出现大跃进，金融机构新增贷款不断创出新高，12月新增8000亿元，而2009年元月的前20天，银行金融机构新增贷款就达到了9000亿元，整个一月份可能到1.2万亿。这使得目前股市成为一个经济低迷期中的资金推动型市场;三是短期业绩风险不大。对于08年不佳的年报，市场已经有充分预期，去年大盘暴跌七成已经对此有了充分的消化。至于09年一季度的业绩如何，目前尚没有明确的预测。但有一点可以肯定，就是季度报告要到4月以后才公布，目前处于业绩真空期，无须对业绩过度关注或者担忧;四是政策效应刺激明显。四万亿刺激计划使得大盘在1600点成功筑底，之后行业振兴计划接连出台，又使得市场热点不断涌现。从海外的情况来看，也有非常类似之处，美国新任总体奥巴马在上台之后便推出8000亿新刺激方案，美国投资者的信心也受到激励，道指也出现了企稳反弹的格局。我们认为在近几个月内美股仍会在救市方案的刺激下维持相对强势，从而间接对A股市场形成利好作用。 在这几个方面的影响下，大盘明显转暖，赚钱效应出现，大量踏空的机构被迫跟进，使得大盘节节走高。根据我们的测算，偏股型基金在上周五的平均仓位在71%左右，相对全年底小幅上升，但与07年三季度80%的仓位相比，还有很大的距离，从这点来说场内仍有增量资金存在。另外，根据有关专家预计,国家统计局定于本周二公布的1月份CPI涨幅将降至1%以下,PPI涨幅则将降至-3%左右，这使得央行可能在2月份再度降息 预期的预期继续增强。 预计在一季度业绩披露之前，市场总体仍会保持强势状态，主题性投资机会仍将此起彼伏。但从短期来看，大盘连续快速放量拉升，沪指已经出现两个跳空缺口，已经使得调整压力逐步显现，后势不排除出现类似上周四那种大幅震荡，大盘波动区间在2050-2350之间。投资者在操作中应注意把握节奏，在出现调整时可继续在经济调整的受益板块、央企整合和资产重组、新能源等板块中寻找投资机会。 |
