| <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090207&stockcode_day=600066" border=0> 宇通客车（600066,收盘价11.01元） 宇通客车是目前国内最优秀的大中型客车制造商。根据我们的测算，2009年国内公交车需求仍可增长10%左右。目前公司已经在公交车领域取得了领先地位，我们从公司了解到，在2009年出口不确定性较大的情况下，公司将进一步加大公交市场的开拓力度，我们认为公司2009年的公交车销量可增长13%。在销量有所增长、毛利率水平明显提高的情况下，我们以客车主业计算的公司2009年EPS可达0.82元，增长75%。 我们给予公司2009年15~20倍PE的估值水平，公司合理价值在12~16元。维持"买入"评级，目标价从12.5上调至15元。 渤海证券 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090207&stockcode_day=600005" border=0> 武钢股份（600005,收盘价6.69元） 武钢股份出台2009年3月份产品销售价格，主要品种做了调整。此次调价幅度较小，调价完成后公司产品含税售价仅略高于目前的市场价。 我们依然假设公司4季度将计提15亿元存货跌价损失，预计2008年公司EPS为0.69元；假设2009年公司取向硅钢均价为3万元/吨，预计公司2009年业绩为0.47元。取向硅钢即便价格继续下滑，依然是明显高于普通钢铁的高盈利品种。所以，即便取向硅钢的盈利能力在下降，无论是从PB还是PE的角度上来说，武钢并不存在明显的估值劣势。因此，继续维持前期的"谨慎推荐"评级。 长江证券 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090207&stockcode_day=600690" border=0> 青岛海尔（600690,收盘价9.70元） 青岛海尔是"家电下乡"三省试点的最大受益者，公司"家电下乡"冰箱销量占比高达52%，在山东和河南两省整体销量占比超过一半。这主要得益于海尔集团控股子公司河南日日顺在这几个省农村市场强大的销售网络。青岛海尔凭借在冰箱业务上的领先地位和广泛的销售渠道，全国推广后，仍将获得最大的绝对量提升，预计将增加公司销售收入约10%。 青岛海尔受益家电下乡，冰箱业务的增长得到支撑，其零库存的经营方式也使其相对业内其他企业具有较强的防御性，依然维持"推荐"评级。未来家电下乡带来业绩超预期、资产注入是股价上涨的催化剂。今日投资 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090207&stockcode_day=000581" border=0> 威孚高科（000581,收盘价7.26元） 虽然EGR技术的大规模应用将在2009年对合资公司博世DS带来显著冲击，悲观估计2009年博世共轨系统的销量将因此下降30%左右，但由于国产化带来的毛利率提升，博世DS在2009年的业绩下滑预计仅为10%，而其他业务在未来2年都有能力维持稳定。我们预测2009年~2011年的每股收益分别为0.45元、0.61元和1.04元，恢复增长将从2010年开始。 国内轻型商用车国三标准的实现预计将采用两条途径：一是共轨路径;二是电控化VE泵。威孚是国内VE泵的主要生产者，市场占有率接近80%，因此，对威孚而言，两种技术路线均显著惠及威孚。联合证券 |
