| 评级机构：日信证券 1998年～2007年是中国房地产市场的大扩张时期，以万科为代表的“城市扩张专家”最能受益。2009年以后市场将出现结构性变化，城乡结合部不再是香饽饽，以公司为代表的集中在市中心拿地的“城区改造专家”将最能受益。 公司是一个集中在杭州市中心拿地的房地产公司，具有15年的房地产经营历史。2008年公司销售业绩在杭州地区最好。根据预售情况，可以确定公司2009年的业绩必然高于2008年。由于公司在市中心拿地，2009年以后这些土地储备的高含金量将得到释放。2010年以后，只要房地产市场回暖，公司若将项目储备释放出来，应可以实现业绩翻番。 预计公司2008年～2010年的每股收益分别为0.61元、0.87元和1.15元。给予买入评级，目标价17元。 |
