| 上海航空(600591.SS/人民币5.24，持有)宣布停牌，直至降低资产负债率的计划有明确结果后公告复牌。公司表示，目前正在与相关方讨论具体计划，预计该安排将对公司产生重大影响。根据上海航空2008年3季报，其总资产为144.9亿人民币，总负债为132.2亿人民币，资产负债率为91.35%。公司前期发布盈利预警，预期08年累计亏损同比增长100%以上。我们预计公司08年亏损将达10亿人民币。我们认为公司会通过其大股东上海联和投资有限公司（隶属上海国资委）注资的方式来降低资产负债率。我们认为未来上海航空也有可能以某种形式与东方航空(600115.SS/人民币4.97，持有)进行合并，该降低资产负债率计划或成为其开端。然而，公司目前股价已经反映出整合预期，我们对上海航空维持持有评级。 |
