| 正如预期，我们覆盖中的八个城市2009年1月成交量环比下降12-55%(而12月环比回升0-29%)，结束了2-3个月的反弹趋势； 剔除深圳(因为其去年的比较基准非常低)，1月交易量同比亦下滑8-49%； 剔除杭州，平均售价环比上升2-17%。 首选买入： 在香港市场的房地产板块中，我们最看好华润置地。公司的开发项目遍布全国17个城市，经常性收入稳健，销售策略弹性较大。我们也看好远洋地产。公司的发展重心在东北地区的环渤海经济圈。 我们的首选A股为保利地产(17.19,0.50,3.00%,吧)，因为其具有强大的营销能力和获得土地储备的能力。由于其强劲的销售、较低的土地成本和严格的成本控制，我们预计未来两年在大型全国性开发商中，保利地产的回报率较高。 首选卖出： 绿城中国将继续受到高达144%的负债率(截至08年6月末)的影响。 深振业将受到高达187%(截至08年9月末)的负债率的影响。 |
