| <SPAN class=hangju id=zoom> 周四我国A股市场总体呈冲高回落的态势。受昨日美股收盘下跌的影响，今日早盘沪深两市指数双双低开，但在权重股的带领下，指数逐渐上行，不过由于市场对目前指数的高位具有较大的恐惧心理，因此在午后出现了大量抛盘，并且伴随着港股午后跳水，A股也开始大幅回落。不过两市成交量继续放大，显示市场上人气得到了保持。 上证指数今日早盘低开于2106.83点，不过开盘不久沪指就有所回调，但沪指此后在采购经理人指数连续2月回升的利好支撑下，沪指强势反弹并翻红，2100点瞬间被收复，指数在中午休市刚过即到达今日最高点2149.48点，然而此后沪指开始大幅下挫，不仅2100点得而复失，并且进一步跌破了昨日收盘价，直至今日最低点2082.60点，随后又有所拉升但始终未能红盘。总的来看，2100点目前转而构成上证指数上方的主要压力，而下方则以5日均线作为支撑，鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在这波短线上扬之后，技术上沪指有仍然有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2098.02点，较上一交易日收盘价下跌9.73点，跌幅为0.46%，成交1264.70亿。 深证成指今日早盘同样低开，开盘于7468.67点，虽然随后深成指经过一波调整，但地产指数的强势使得深成指开始大幅上扬，不仅再度收复昨日收盘价，并且连续攻克7500点和7600点两道大关，直至今日早盘最高点7640.93点，不过在中午休市之后深成指又再度深度回调，不仅7500点和7600点失守，7400点也甚至一度被跌穿，直至今日最低点7348.38点，随后又有所回调并站在了7400点之上，但终究未能翻红。总的来看，当前深成指下方缺乏显著支撑，而上方的压力位为7400点，指数再次处于对方向的选择过程中。截止今日最终收盘，深证成指报7413.42点，较上一交易日收盘价下跌64.21点，跌幅为0.86%，成交657.88亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票396家，涨停个股40余只，其中S、ST、*ST类股超过一半；两市共计下跌股票1126只，但并未出现跌停股票，而航空动力以6.91%的跌幅领跌两市。就板块来看，虽然受采购经理人指数连续2月回升，显示中国经济从低谷逐步回升的态势正在形成利好的影响，金融、地产、煤炭等权重板块一度拉升；但市场获利回吐意愿强烈，热点涣散，市场再次出现风格转换状态。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，截至中午休市有20只权重股收红，26只权重股收绿，3只股票收平。可见在今日的权重股中多空争夺异常激烈，后市提防个股分化情。 就消息面来看，1、中国物流与采购联合会4日发布的数据显示，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为45.3%，比上月上升4.1个百分点，继去年11月创出历史新低后已连续两月回升，非制造业商务活动指数为51.0%；2、国务院今日召开常务会议，审议并原则通过纺织工业和装备制造业振兴规划。会议提出将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%，并支持装备制造骨干企业进行联合重组；3、《能源法》在公开征求意见结束后形成一份送审稿，于今年1月初提交到国务院，目前正在法制办进行意见征询和初审；4、受卡夫、迪士尼、时代华纳与好市多令人失望业绩冲击，美股周三低收，其中道指下跌了1.5%，纳指下跌了0.1%，标准普尔500指数下跌了0.8%；5、纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨了9.60美元，涨幅1.1%，收于每盎司901.60美元；纽约商业交易所的3月原油合约下跌46美分，收于40.32美元，跌幅为1.1%。 1、“恐高症”源自何处？ 市场普遍认为，A股市场目前的这一波上涨行情主要来自于国家政策的大力支持，尤其是九大行业产业政策的相继推出，以及信贷数据的积极变化为市场提供了充裕的流动性。政策面和资金面利好的合力所诱发的经济回暖的预期直接带动了市场的做多热情，并使大盘指数一举攻破2100点大关。 然而就现在的情况来看，产业振兴计划和12月M1和M2明显增加所体现的流动性注入两大利好已经对指数形成了长时间的支撑。由这两大支撑所引发的行情最早可以追溯到节前的1月14日，在此期间除了1月23日，即春节前最后一个交易日上证指数收以小阴线之外，截至昨日，沪指已于节前节后拉出了10根阳线。即使这两大利好属于实质性利好，但经过如此长时间的消化，其对A股的支撑力度也开始减弱，逐渐成强弩之末之势：首先产业振兴计划是对具体行业的利好，并不会对市场产生全局性的影响，更为重要的是流动性的增强是根据12月的数据来判断的，这与当下更是相去甚远。因此如果没有后续利好的支撑，单凭这两大利好，指数不会走得太远。 另外，在近期A股市场高歌猛进之时，外围市场却颓势依旧。昨日美国股市继续下跌，其中北美最大的食品公司--卡夫食品股价暴跌9%以上,对道琼工业指数的拖累最大,紧随其后的是迪士尼。卡夫食品之所以出现如此暴跌的局面，是因为其财务预测大大低于市场预期，这显示消费者对于消费的底线——食品消费也开始趋于保守，拉动美国经济增长的最大元素——消费行业的前景令人担忧。此外，对企业获利状况恶化的担忧,以及银行业的不确定性,这都是阻止市场自去年11月21日所创11年低点反弹的主要障碍.标准普尔500指数已自该低点回升4%,但今年迄今下跌约8%. 即使在短期之内我国股市可以走出不同于其他市场的独立行情，但长期来看，在全球趋于经济一体化的今天，我国市场必然会受到外围市场的拖累，更何况从国内制造业投资及实际消费增速下滑的压力来看，目前仍不能判断我国经济出现了回暖的条件。由于我国产能过剩的问题日益突出，那些与不断缩减的全球贸易联系密切的企业利润下降情况最为严重。中海集运发出预警说，其2008年的利润跌幅超过了50%。而世界最大集装箱生产商中集集团则表示，其全年利润有可能下降53%，降至人民币15亿元(合2.19亿美元)。该公司称，公司主要产品干散货集装箱的生产“第四季度基本停顿”。 而从技术面来看，股指在收复阔别一年之久的120日均线之后，短期内也存在技术修复的要求，一些短线获利筹码和前期解套盘有套现的要求，因此预计近期的强势股完成主升浪后短线面临回调压力。 2、后续会有哪些利好？ 所幸的是，今日公布的PMI指数让投资者看到了利好延续的可能性。 中国物流与采购联合会4日发布的数据显示，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为45.3%，比上月上升4.1个百分点，继去年11月创出历史新低后已连续两月回升。非制造业商务活动指数为51.0%，该指数自2008年11月份起连续两个月位于50%以下，本月回升至50%以上。与此同时，由里昂证券日前公布的另一统计口径1月采购经理人指数(PMI)为42.2，较上月小幅回升，同样是连续两月回升。 众所周知，制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。虽然目前我国该数值仍在50%以下，但1月份PMI指数，尤其是非制造业商务活动指数，更是显示出中国经济将从底部逐步反弹，当前中国宏观经济似已表现出止跌趋稳迹象。是扩大内需的政策，特别是积极的财政政策其效果开始通过投资品订单陆续传达到企业，春节期间国内消费市场红火，在这些因素影响下，预计中国经济在一季度会出现回升态势。 1月份PMI指数上升的另一个利好是它反映了我国去年四季度以来企业所进行的“去库存化”努力效果逐渐显现。产能过剩一直是我国制造业所存在的最大问题，而去年下旬市场需求突然消失，销售陡然下降，企业库存急剧上升更是将这一问题推至巅峰。但随着今年一季度PMI指数的好转，制造业的情况有望得到改善，这些库存也有望因此消化至正常水平。 另外，就消息面来看，两会召开在即，其它行业的产业振兴规划也将逐步得到落实或将再次对A股指数形成助推局面。因此，即使指数再度出现回调也是市场运行到一定高位后的常态，投资者不必对此过于恐慌。而今日成交量的放大显示市场的资金量上仍有较大潜力，所以建议投资者将注意力从技术面转至基本面，如对下周二开始公布的1月份各项宏观经济运行数据的关注。 |
