| 广州国光(002045)春节后连日上涨，今天放量收升2.19%，换手率5.36%。公司是国内领先的电声器件制造商，与众多国际级客户建立了长期而稳定的合作关系，08年前三季业绩一直保持稳定增长，受金融风暴影响，第四季及09年上半年公司获利能力可能会有所下降，09年业绩增长取决于主要高端产品销量。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.44元、0.51元和0.53元，对应动态市盈率为、和倍;当前共有5位分析师跟踪，其中3位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.40。 公司主营产品为扬声器和音箱，属于电子元器件行业中的电声器件行业。公司作为音响OEM/ODM企业，以扬声器业务为起点，近年来逐渐向中高端音箱业务转型，公司已成为哈曼、罗技等国际音响巨头外包业务的主要供应商之一。无论从营业收入、盈利能力还是从客户结构、研发能力等来看看，广州国光都已经成为国内音响行业无可置疑的龙头厂商。 08年公司以“新产品年”为主题，加快了技术附加值较高的音响新产品开发，并通过市场调研，将主要技术攻关力量放在多媒体类产品上，针对美国、欧洲市场需求，推出了卫星收音机、IPOD等配套用音响产品，获得了较多的订单。09年公司会继续承担苹果公司供货商的角色，为其生产IPOD、IPHONE系列产品用音箱，群益证券表示看好09年公司与苹果公司的合作项目前景。 09年日本东芝平板电视机的扬声器订单进入，将会成为公司新的利润增长点。在消费类扬声器市场，根据最新调研数据显示，包括CRT电视、背投电视、液晶电视、等离子电视、OLED电视在内，08年全球电视机总出货量将达到2亿640万台，年增长率为3%，预计09年全球电视机总出货量为2亿530万台，比2008年减少1%，其中液晶电视机09年出货量将达到1亿1990万台，同比增长17%。公司08年已经获得了日本松下公司平板电视的扬声器订单，09年东芝平板电视的扬声器订单将会进入，成为公司新的利润增长点，但考虑到第四季度以来液晶电视价格大幅度下跌，群益证券认为公司产品价格下降将不可避免，这在一定程度上会削减公司利润。 群益证券称，公司为高新技术企业，所得税率以15%计算。基于谨慎原则，预计公司08、09年实现营收9.32亿和10.81亿元，同比增长11.01%和6.37%;税后净利分别为0.82亿和0.83亿元，同比增长4.2%和0.69%，EPS分别为0.402和0.405。目前公司股价估值基本合理，给予“中性”的投资建议。 |
