| 评级机构：长江证券(11.94,0.67,5.94%,吧) 公司在未来3-5年内，将要面对一系列的变数，业绩也会随之出现波动。按照最悲观的情景，DCF估值为13.38元，PE估值的合理价格为14.5元。 目前正是投资公司的绝佳时机。从基本面来看，公司是珠三角唯一容量富余的大型机场，能够独自享受珠三角航空需求的增长；在珠三角争夺客源方面具有明显的优势，且优势还在不断扩大；同时公司国际航线比例低，能够有效回避当前的国际风险；此外，公司在大型机场中航空业务增速最快，将推动业绩的快速增长。 虽然公司面临两大风险，即二期工程扩建带来巨额折旧和机场建设费返还取消，但从整体来看，联邦快递马上要投入运营，亚运会在2010年带来大量客流，未来应该是机遇大于风险。维持推荐评级，目标价14.5元。 |
